20230421-安信证券-盘江股份-600395.SH-一季报量增利减业绩承压_长期看好公司煤炭产能释放及煤电一体化布局_5页_711kb

盘江股份公司一季报分析总结

安信证券对该公司的研究快报显示，2023年第一季度公司实现营业收入同比下降1.8%，归母净利润同比下降26.89%。主要原因是煤炭业务虽然产量增加，但精煤和混煤价格有所下降。

2022年公司业绩大幅增长，受益于煤炭量价齐升：全年生产原煤增长71%，商品煤销售增长138%，吨煤售价同比提升81%，归母净利润增长871.4%。

公司作为西南焦煤龙头，长期来看值得看好，主要基于两点：
1）公司煤炭产能持续扩张，2025年有望达到2520万吨/年；
2）煤电一体化项目不断推进，如普定和新光发电项目。

投资建议方面，安信证券给出“买入-A”的投资评级，6个月目标价为765元。报告预计2023-2025年公司营业收入和净利润分别增长-16.4%、53%和42%。