深度报告-20240526-东吴证券-海康威视-002415.SZ-AI赋能传统安防龙头_布局创新业务构筑新增长极_34页_2mb

海康威视是国内智能安防领先企业，战略转向“智能物联AIoT”，业务复盖10大行业、70多个细分场景。2023年营收8934亿元，净利润同比增速达99%。创新业务快速发展，收入占比从2018年的54.1%升至2023年的20.7%，成为新增长引擎。

公司加大对AI、大模型、数字孪生技术研发投入，推出“观澜”大模型，赋能安防。2023年研发投入增长16.1%，研发人员占总人数近50%。

创新业务齐头并进：机器人、智能家居、红外热成像、汽车电子、智慧存储等领域收入稳健增长。萤石网络智能家居渗透率提升，海康机器人占据工业AI市场高地。截至2023年，创新业务收入1855亿元，增速231%。

分析师预测公司2024-2026年收入将持续增长，净利润增速分别为15%、18%、13%。当前市值对应PE分别为19/16/14倍，维持“买入”评级。