20150810-华泰证券-钢铁行业研究_本周铁矿石价格强势跟涨_12页_859kb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2015年8月10日发布的行业周报主要聚焦于钢铁Ⅱ及黑色金属行业。报告指出，上周钢铁股跟随大盘上涨，但整体仍处于波动中。行业评级为“增持（维持）”，并强调关注具有业绩支撑和新材料属性的标的。

主要观点

• 钢价反弹原因：近期螺纹钢等建筑用钢价格上涨主要源于供给收缩，而非需求增长。
• 未来展望：预计“金九银十”及阅兵限产将对钢价形成支撑，螺纹钢等仍有上涨空间。
• 盈利状况：尽管钢价上涨，但铁矿石价格同步上涨，导致钢企盈利难以显著改善，对股权支撑有限。
• 行业策略：建议继续关注有业绩、偏新材料的公司，如方大炭素、太钢不锈、抚顺特钢等，对建筑用钢企业保持谨慎。
• 市场表现：上周钢铁行业整体上涨，其中八一钢铁涨幅最大（17.05%），抚顺特钢跌幅最大（11.39%）。

关键信息

一、行业指标速览

二、要闻汇总

• 京津冀产业升级：国家提出具体方案，鼓励冀津钢企绿色减量重组。
• 四川民资开放：在七大领域向民资开放，其中交通基础设施开放力度最大。
• 发改委政策：推动制造业核心竞争力提升，聚焦轨道交通装备、高端船舶、新能源汽车等。
• 北京空气质量保障：纪念抗战大阅兵期间启动保障方案，参照APEC标准。
• 重庆钢铁合作：与韩国浦项签署冷轧、镀锌合资项目，投资总额约62亿元。
• 本钢板材业绩：上半年营收约163.45亿元，同比下降17.5%；净利润约1.28亿元，同比下降26.39%。

三、市场价格

1. 钢材原料价格

2. 国际钢材价差

四、产销存

• 粗钢产量：7月中旬全国重点企业粗钢日均产量164.74万吨，旬环比下降3.35%；预估全国粗钢日均产量211万吨，旬环比下降5.02%。
• 社会库存：截至本周末，社会库存总计1127.99万吨，周环比下降3.41%。
• 螺纹钢库存：535.8万吨，周环比下降4.79%。
• 热轧板卷库存：264.5万吨，周环比下降0.99%。
• 重点企业库存：1663.51万吨，比上一旬增加25.62万吨，环比增长1.56%。

五、风险提示

• 宏观经济影响：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等价格波动对成本和盈利有直接影响。
• 下游需求变化：若汽车、机械等制造业产销量低于预期，房地产新开工面积下滑，将导致钢铁需求下降。
• 供需关系变化：需关注供需变化对价格和利润的影响。

总结

本报告详细分析了2015年8月钢铁行业的市场表现、价格走势、产销存情况及政策影响。核心观点指出，钢价反弹主要源于供给收缩，且未来仍有上涨空间，但盈利难以显著改善。建议关注新材料和有业绩支撑的公司，如方大炭素、太钢不锈、抚顺特钢等，同时对建筑用钢企业保持谨慎。此外，报告强调了宏观经济、原材料价格及下游需求变化对行业的影响，并提供了详尽的数据支持和图表分析。