20241109-太平洋-南京银行-601009.SH-南京银行2024年三季报点评_息差环比改善_高质量发展延续_3页_385kb

南京银行2024年三季报总结

根据太平洋证券的研究报告，南京银行2024年前三季度业绩表现优异，各项关键指标增长显著。

营收与利润方面，前三季度实现营收38558亿元，同比增长8.03%；归母净利润达16663亿元，同比增长9.02%。尽管加权ROE略有下降（减0.01pct），但整体盈利能力依然强劲。

规模稳健增长，截至报告期末贷款总额同比增长12.52%，其中对公与零售贷款增幅分别为143.4%和73.0%；存款总额亦同比增长24.2%，定期存款占比环比提升4.87个百分点至80.90%。

净息差虽同比下降20bp，但环比改善1bp；生息率降幅收窄，付息率持续降低，反映出利息净收入压力有所缓解。

非利息收入方面，中间业务收入同比增长117%，投资净收益与公允价值变动收益合计贡献165.8%的增长幅度，成为推动营收增长的主要动力。

成本控制成效显著，成本收入比降至22.32%，同比下降2.21个百分点。资产质量保持稳定，不良率为0.83%，拨备覆盖率为340.40%。

投资建议方面，预计公司未来三年收入与利润将持续增长，分别达4.85万亿、5.17万亿和5.55万亿元，每股净资产对应17.48元、19.75元、22.22元。维持“买入”评级，目标市净率分别为0.58倍、0.52倍与0.46倍。

风险提示包括宏观经济放缓、净息差收窄以及资产质量变化等不确定因素。

总结要点

• 业绩增长：营收与利润实现大幅增长
• 规模扩张：贷款与存款持续增长，结构优化
• 利差改善：净息差环比提升，生息率改善
• 非息收入增加，利息收入降幅收窄，整体贡献均衡
• 成本控制明显，资产质量保持稳定

维持“买入”评级，目标市净率逐步下降。