IDC行业展望：发展确定性高，2020是机遇之年-20200410-招商银行-13页_1mb

IDC行业展望总结

核心内容

IDC（互联网数据中心）行业在2019年表现强劲，2020年被视为行业发展的关键年，具备较高的增长确定性和战略机遇。行业整体保持稳健增长，龙头企业在收入、利润及融资成本等方面均表现出积极态势，同时政策支持和区域布局的优化为行业提供了新的发展空间。

主要观点

1. 2019年IDC行业经营持续向好

• 龙头企业表现突出：万国数据、世纪互联、奥飞数据、光环新网等IDC企业2019年收入和EBITDA均保持两位数增长，其中万国数据收入增长47.6%，EBITDA增长77.2%。
• 价格稳定：尽管收入增长，但IDC行业单机柜月租金保持相对稳定，显示行业良性发展。
• 需求持续拉动：云计算、人工智能、5G、物联网等技术的发展推动了IDC行业需求增长，尤其是疫情带来的在线办公、在线教育、在线医疗等应用需求激增。

2. 2020年或将成IDC行业的资本开支大年

• 境外上市企业计划扩大投资：万国数据和世纪互联2020年资本开支分别同比增长50%和100%，显示出强劲扩张意愿。
• A股上市企业积极布局：多家A股IDC企业计划未来3-5年内实现机柜数量2-3倍增长，部分公司如奥飞数据和鹏博士计划在2020年实现机柜数翻倍。
• 融资环境改善：2019年IDC企业综合借贷利率显著下降，2020年在疫情和政策支持下融资环境将持续向好。

3. 环一线地区或将成为IDC行业主战场

• 政策支持：中央政治局常委会首次将数据中心建设提升至战略高度，强调加快新型基础设施建设，包括5G网络和IDC。
• 资源优化：环一线地区相比一线城市拥有更丰富的土地和电力资源，具备更高的供给潜力，政策将重点支持该区域发展。
• 企业布局：万国数据、光环新网等龙头企业已在环一线地区加快布局，如廊坊、燕郊、昆山等地，显示出对未来市场的看好。

关键信息

2020年IDC行业增长预期

• 预计2020年IDC行业将保持30%的快速增长。
• 云计算市场预计在2020、2021年均保持25%以上的增长。

融资环境改善

• 2019年万国数据、世纪互联、奥飞数据、光环新网的综合借贷利率分别下降0.6%、0.6%、0.8%、1.1%。
• 2020年受疫情影响，利率维持低位，叠加政策推动，融资环境将持续改善。

区域发展策略

• 传统一线城市资源紧张：一线城市土地、电力资源稀缺，限制了IDC企业的扩张。
• 环一线地区成为重点：环一线地区具备更丰富的资源，政策支持力度大，将成为未来竞争的热点区域。
• 企业布局加速：如万国数据在廊坊和常熟，光环新网在燕郊、昆山等地增加土地储备和项目布局。

业务建议

• 银行应加大IDC行业投放：2020年是银行布局IDC行业的战略机遇期，建议关注优质企业及环一线区域的项目。
• 聚焦环一线区域：随着一线城市资源的稀缺，环一线区域将成为IDC行业争夺的重点，项目稳定性和盈利能力更有保障。

风险提示

1. 宏观经济风险：疫情可能导致IT支出不及预期，影响IDC需求。
2. 政策推动不及预期：若政策支持力度不足，将影响IDC企业获取土地、电力等资源。
3. 行业竞争加剧：企业积极扩张可能导致行业竞争加剧，增加建设成本，降低盈利能力。

结论

2020年IDC行业将面临增长、融资、政策和区域布局等多重利好，尤其是环一线地区将成为行业发展的重要战场。建议银行及投资者关注该行业的长期潜力与短期机遇，同时警惕潜在风险。