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钢铁行业周报总结

核心观点

1. 供给侧改革持续推进

   • 供给侧改革正在稳步推进，涉及资金、人员安置、部门协调、不良资产及债务处置等瓶颈问题逐步解决。
   • 参照历史经验（如96-98年轻工业产能去化及美国钢铁产能去化），预期龙头企业将大概率进入2-3年的慢牛行情。

2. 钢价存在上涨弹性

   • 当前钢价明显偏离合理中枢，若未来供需回归平衡，钢价存在约1倍的弹性空间。

3. 铁矿石价格弹性优于钢材

   • 铁矿石价格波动性相对钢材更显著，具备更高的上涨潜力。

推荐标的及评级

推荐标的分类

• 供给侧整合平台预期：宝钢股份、武钢股份、新兴铸管
• 军工相关标的：中原特钢、抚顺特钢、钢研高纳、大冶特钢
• 转型预期及具备转型基础：贵绳股份、西宁特钢、新钢股份、首钢股份
• 铁矿石相关：宏达矿业

行业动态

1. 重庆钢铁拟收购非上市金融类资产

   • 实施重大资产重组，可能涉及资产置换、发行股份购买资产及配套融资，推动企业转型。

2. 河北钢铁工业利润大幅增长

   • 2016年前4个月，河北钢铁工业利润同比激增250.99%，显示行业盈利能力增强。

3. 商务部回应钢铁贸易争端

   • 强调全球钢铁产业链紧密，建议加强沟通，避免滥用贸易救济措施。

4. 中国五矿与中冶集团重组

   • 重组后资产规模超7000亿元，成为全球金属矿产行业的“航空母舰”。

5. 山东获中央奖补支持去产能

   • 获得19.23亿元中央财政奖补资金，用于支持钢铁煤炭行业去产能。

6. 钢铁行业产能过剩问题仍存

   • 部分企业复产，导致钢铁产量上升，需警惕“暂时复兴”掩盖结构性问题。

7. 钢价下跌，铁矿石价格亦承压

   • 上周钢价大跌近5%，一个月内进口矿价下跌近30%，显示市场整体低迷。

价格信息

国内钢材价格（较年初涨跌幅%）

• 线材:6.5高线：2,391.00元/吨，涨12.73%
• 螺纹钢:HRB400 20mm：2,225.00元/吨，涨9.39%
• 圆钢:Q235Φ20：2,190.00元/吨，涨16.43%
• 镀锌板卷:0.5mm：3,615.00元/吨，涨22.71%
• 热轧板卷:3.0mm：2,635.00元/吨，涨24.70%
• 中板:普20mm：2,450.00元/吨，涨23.99%

期货价格（较年初涨跌幅%）

• 螺纹钢：1,980.00元/吨，涨10.18%
• 线材：2,573.00元/吨，涨36.79%
• 热轧板卷：2,176.00元/吨，涨11.65%
• 铁矿石：347.50元/吨，涨7.42%

板块行情

• SW钢铁板块：上周收盘价2,242.98，周涨跌幅3.67%
• 上证指数：2,938.68，周涨跌幅4.17%
• 深圳成指：10,344.91，周涨跌幅5.41%
• 创业板指：2,204.97，周涨跌幅6.53%

个股涨跌幅排名

涨跌幅前十名

1. 沙钢股份：19.27%
2. 本钢板材：8.00%
3. 新钢股份：7.55%
4. 鲁银投资：6.79%
5. 永兴特钢：6.56%
6. 物产中拓：6.01%
7. 大冶特钢：5.97%
8. 金洲管道：5.79%
9. 西宁特钢：5.44%
10. 久立特材：5.08%

涨跌幅后十名

1. 马钢股份：2.50%
2. 河北钢铁：2.20%
3. 山东钢铁：2.09%
4. 重庆钢铁：2.02%
5. 鞍钢股份：1.85%
6. 新兴铸管：1.84%
7. 凌钢股份：1.64%
8. 酒钢宏兴：1.60%
9. 武钢股份：1.39%
10. 宝钢股份：0.77%

分析师信息

• 分析师：李斌（华创证券）
  • 荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职于首钢及CRU（英国商品研究所）
  • 执业编号：S0360514120001
  • 联系方式：电话 010-66500819，邮箱 libin@hcyjs.com

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%至10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数相对沪深300指数变动在-5%至5%之间
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上

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