20221112-中国银河-医药行业点评报告_防疫政策优化_看好常规医疗恢复和消费医疗复苏_3页_557kb

医药行业点评报告总结

核心内容

2022年11月12日发布的《行业点评报告·医药行业》指出，中央政治局常委会会议对疫情防控政策进行了优化，旨在更好地平衡疫情防控与经济社会发展。这一调整强调了“人民至上、生命至上”原则，同时通过减少不必要的管控措施，提高防控效率，以期最大程度保护人民健康并降低疫情对经济的影响。

主要观点

1. 政策优化对医药行业的影响

   • 防控政策的优化有助于常规医疗需求的恢复，例如医院诊疗人次有望回升。
   • 消费医疗领域（如医美、牙科、眼科）将受益于人群活动的增加，迎来复苏机会。
   • 新冠治疗相关基础设施、疫苗及药物的研发和储备将得到进一步加强，推动相关企业产品销售。

2. 投资建议
   报告推荐投资者关注以下三条主线：

   • 常规医疗业务恢复增长：推荐迈瑞医疗、联影医疗、安图生物、金域医学等公司。
   • 消费医疗复苏：建议关注爱尔眼科、美年健康、通策医疗、爱美客、华熙生物等企业。
   • 新冠疫苗及药物研发：关注康希诺、康泰生物、君实生物等公司。

3. 风险提示

   • 疫情反复可能对诊疗秩序造成影响；
   • 医疗“新基建”政策落地不及预期；
   • 医保控费可能导致降价力度超预期；
   • 创新型药械研发存在失败风险。

关键信息

• 政策背景：中央政治局常委会会议于11月10日召开，11月11日国务院联防联控办公室发布优化防控措施的通知。
• 政策调整重点：
  • 国内政策：密接和次密接的隔离时间缩短，风险区分类简化，减少管控范围。
  • 入境政策：取消熔断机制，核酸检测要求降低，入境人员隔离时间缩短。
  • 配套支持：加强医疗资源建设、推进疫苗接种、加快新冠治疗药物储备。
  • 行政管理：落实“四早”要求，减少疫情规模和处置时间；整治“一刀切”现象；加强封控人员服务保障。
• 数据来源：卫健委统计数据、Wind、健康中国等。
• 分析师信息：程培，银河证券医药首席分析师，拥有丰富的行业研究经验，曾多次获得最佳分析师奖项。
• 评级标准：
  • 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，基于未来6-12个月行业指数与基准指数的相对表现。
  • 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，基于公司股价表现与分析师所覆盖股票平均回报的对比。

总结

本次防疫政策的优化为医药行业带来了积极影响，特别是在常规医疗恢复和消费医疗复苏方面。同时，新冠相关产品和研发也将获得政策支持，推动行业发展。投资者可关注上述推荐的公司，但需注意政策变化、疫情反复、医保控费及研发风险等因素对行业和个股的影响。