20220327-国海证券-建筑装饰行业周报_稳增长_信号持续释放_关注市场信心回暖带来投资机会_13页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心内容

2022年3月27日发布的建筑装饰行业周报指出，随着“稳增长”政策的持续释放，市场信心有所回暖，建筑装饰行业迎来投资机会。行业整体表现优于沪深300指数，且在政策支持下，基建投资和绿色建筑发展成为重点方向。

主要观点

1. 宏观政策支持

• 政策基调：2022年宏观政策定调为稳健有效，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 房地产政策调整：中央经济工作会议强调推进保障性住房建设，支持商品房市场满足合理住房需求，促进房地产业健康发展。央行降低MLF利率，预计LPR将随MLF降低，对经济起到拉动作用。
• 稳增长信号：国务院金融稳定发展委员会召开会议，强调振作一季度经济、新增贷款增长，房地产政策边际改善。

2. 基建投资与绿色建筑发展

• 基建投资：专项债提前批重点用于基础设施建设，预计基建投资将持续增加，大基建板块有望率先受益。
• 绿色建筑规划：住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出到2025年完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占比达30%，新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上。
• 政策扶持：各级住建部门将加强与财政、税务等部门的沟通，争取落实财政资金、价格、税收等方面的支持政策。

3. 房地产市场动态

• 政策放松：多地下调个人住房贷款利率及首付比例，刺激房地产市场需求。
• 限购松绑：哈尔滨拟废止房地产区域性限售政策，成为继郑州之后第二个明确取消限购限售政策的城市。
• 市场表现：房地产市场本周表现抢眼，佐证政策对市场信心的提振。

关键信息

重点公司推荐

重点关注公司

• 装配式建筑：鸿路钢构、远大住工
• 建筑分布式光伏：杭萧钢构、精工钢构
• 碳排放权市场：中材国际、中钢国际、中国中冶

市场表现

• 行业指数：本周申万建筑指数下跌0.97%，但优于沪深300指数。
• 子行业表现：房屋建设上涨1.85%，装修装饰上涨0.92%，基础建设下跌1.56%，专业工程下跌0.84%。
• 个股表现：粤水电（+61%）、广田集团（+45%）、天城生态（+17%）等涨幅较大；奇信股份（-20%）、华蓝集团（-17%）、瑞和股份（-16%）等跌幅较大。

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 房地产行业政策落实不及预期
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 疫情反复或持续时间超预期
• 宏观环境出现不利变化

行业要闻

• 新型城镇化重点任务：国家发改委部署多项任务，包括城市更新、住房供应保障、绿色低碳发展等。
• 河北省建筑节能与科技工作：明确全年工作目标，推动被动式超低能耗建筑发展。
• 四川省普通省道网布局规划：布局形成9条成都放射线、27条北南纵线、17条东西横线及152条联络线，规划里程约3.3万公里。

分析师信息

• 盛昌盛：国海证券建材建筑首席分析师，北京大学硕士，2019年新财富第五名。
• 孙伯文：清华大学经济学学士、管理硕士，6年买方、证券从业经验。
• 彭棋：上海财经大学金融硕士，北京交通大学经济学学士。
• 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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