20220327-安信证券-建筑_看好建筑光伏投资机会_稳增长仍为长期基调_10页_596kb

报告摘要

建筑行业投资分析总结

核心内容概述

2022年3月27日发布的建筑行业分析报告指出，建筑行业在稳增长政策推动下，基本面持续向好，政策支持与“建筑+”新业务的结合为行业带来多重发展机遇。报告重点分析了建筑光伏、基建投资、装配式建筑等领域的投资机会，并对相关上市公司进行了推荐与估值分析。

主要观点

行业整体表现：
- 建筑装饰行业（SW）本周下跌0.97%，优于上证综指和沪深300指数。
- 化学工程、房屋建设、装修装饰板块表现较好，而工程咨询服务板块跌幅最大。
- 建筑行业市盈率（TTM）为10.43倍，市净率（MRQ）为0.95倍，整体估值较低。
政策支持与发展趋势：
- 《“十四五”现代能源体系规划》发布，明确提出加快分布式光伏和建筑光伏一体化应用。
- 2021年我国新增光伏发电并网装机容量达53GW，其中分布式光伏占比55%，首次突破50%。
- 多地出台建筑光伏建设规划，如宁波、江门、河北等，推动建筑光伏装机容量提升。
“建筑+”新经济布局：
- 建筑行业积极布局BIPV（光伏建筑一体化）、储能、碳汇等领域。
- 部分企业如精工钢构、东南网架、苏文电能等已在建筑光伏领域有所布局，未来有望受益于政策推动。
基建投资持续发力：
- 1-2月基建投资数据亮眼，表明稳增长政策初显成效。
- 2022年预计基建投资增速将提升，重点关注“两新一重”建设相关企业。
- 央企和地方基建龙头是主要受益者，如中国建筑、中国铁建、中国中冶等。
投资建议：
- 推荐关注建筑央企、区域基建龙头、勘察设计企业、城轨产业链企业、新型电力建设企业、装配式建筑企业及建筑光伏相关企业。
- 包括但不限于：中国建筑、中国铁建、中国中冶、华设集团、华阳国际、地铁设计、天铁股份、苏文电能、精工钢构、东南网架、中装建设、东珠生态等。

关键信息汇总

1. 市场表现

建筑装饰行业本周下跌0.97%，在31个一级行业中排名15。
本周建筑行业上涨公司数量占比38%，涨幅超行业指数的公司数量占比48%。
行业涨幅前五：粤水电（61.16%）、广田集团（45.17%）、天域生态（16.90%）、*ST围海（13.66%）、ST云投（13.56%）。
行业跌幅前五：启迪设计（-14.95%）、新疆交建（-15.27%）、瑞和股份（-15.76%）、华蓝集团（-16.52%）、奇信股份（-20.06%）。

2. 重点跟踪标的

行业估值较低，部分公司市盈率（TTM）最低前五：陕西建工（3.31）、中国铁建（3.97）、中国建筑（4.27）、中国中铁（5.20）、山东路桥（5.92）。
建议关注的公司包括：中国建筑（买入-A，目标价8.08元）、中国铁建（买入-A，目标价13.68元）、中国中铁（买入-A，目标价8.50元）、中国中冶（买入-A，目标价6.40元）、地铁设计（买入-A，目标价26.40元）、天铁股份（买入-A，目标价29.00元）、苏文电能（买入-A，目标价51.52元）等。