20220313-国海证券-建筑装饰行业周报_两会_传递_稳增长_积极信号_重视基建板块投资机会_13页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心内容概述

2022年3月13日发布的建筑装饰行业周报指出，"两会"传递出"稳增长"的积极信号，强调基建板块作为推动经济增长的重要抓手，同时关注房地产行业的政策调整及绿色建筑发展趋势。报告建议投资者重点关注相关领域龙头企业，以把握行业机遇。

主要观点

• 宏观政策支持：2022年政府工作报告设定GDP增长目标为5.5%，强调实施积极的财政政策和稳健的货币政策，赤字率拟按2.8%安排，地方政府专项债发行规模达3.65万亿元，重点支持重大工程、新型基础设施及老旧公用设施改造。
• 基建投资回暖：截至2022年3月11日，全国新增地方政府专项债9675.5884亿元，较1月份翻倍，累计发行专项债1.07万亿元，主要投向能源、城乡冷链物流等新老基建方向，预计3-4月将持续支撑经济增长。
• 房地产政策调整："两会"继续强调"房住不炒"，支持长租房市场和保障房建设，促进房地产行业良性循环。银保监会主席郭树清提出房地产行业应"平稳转换"，释放政策暖意。
• 绿色建筑发展：BIPV和装配式建筑是绿色建筑的重要方向，中央及地方政策持续推动其渗透率提升。建筑业用工成本上升背景下，装配式建筑具备人力成本优势。
• 碳中和政策推进：碳排放权交易市场逐步扩大，钢铁、建材等高碳排放行业将被纳入交易范围，龙头企业在低碳技术方面具有竞争优势。

关键信息

• 行业表现：本周申万建筑指数下跌2.54%，其中房屋建设、装修装饰板块跌幅较大，而园林工程保持稳定。
• 重点公司：
  • 中国能建、中国交建、中国电建：被重点推荐，受益于基建投资回暖。
  • 中国建筑：因房地产业务发展较快，受到关注。
  • 中材国际：被推荐为“买入”评级，重点关注其在碳中和及绿色建筑方面的布局。
  • 鸿路钢构、杭萧钢构、精工钢构、远大住工：聚焦装配式建筑和绿色建筑领域，具有技术优势和政策支持。

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 房地产政策落实不及预期
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 疫情反复或持续时间超预期
• 宏观环境出现不利变化

行业趋势与政策支持

• 基建投资：专项债发行力度加大，基建投资有望在2022年形成实物工作量，成为"稳增长"的重要支撑。
• 房地产行业：政策导向从"房住不炒"转向支持长租房和保障房建设，推动行业良性循环。
• 绿色建筑：装配式建筑和BIPV作为绿色建筑发展方向，受到政策鼓励，有助于降低人力成本。
• 碳中和：碳排放权交易市场逐步扩大，重点行业将被纳入，龙头企业在低碳技术方面具备优势。

盈利预测与投资评级

投资建议

• 推荐关注中材国际，因其在碳中和及绿色建筑领域具备技术优势。
• 重点关注中国能建、中国交建、中国电建，受益于基建投资回暖。
• 关注中国建筑，因其在房地产领域业务增长较快。
• 聚焦鸿路钢构、杭萧钢构、精工钢构、远大住工，把握装配式建筑及绿色建筑发展机遇。

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 房地产政策落实不及预期
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 疫情反复或持续时间超预期
• 宏观环境出现不利变化

行业趋势与展望

随着政策对基建和房地产行业的持续支持，建筑装饰行业有望迎来增长机遇。绿色建筑和碳中和政策的推进，将为相关企业带来新的发展空间。投资者应关注政策导向和企业技术优势，合理评估风险，把握投资机会。