20240826-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_海外储能需求超预期_锂电排产有所好转_47页_3mb

电力设备行业周报核心分析

摘要：报告主要覆盖电力设备板块本周表现，重点分析储能、新能源汽车、光伏等细分领域需求动态，并提供投资策略与标的推荐。

一、电力设备板块表现

本周申万电力设备指数（5403）下跌26%，跌幅弱于同期大盘沪深300指数（0.87%）。主要子行业：储能、风电、电网分别下跌26%、52%、112%，锂电池与新能源汽车板块跌幅居前，为-295%和-321%。板块内个股表现分化，涨幅前五为金利华电、ST聆达、海兴电力、鼎汉技术、中电电机；跌幅前五为金龙汽车、鸣志电器、宏发股份、长城电工、佳电股份。外资净买入思源电气、锦浪科技等，减持鸣志电器、亿龙股份等。

二、细分领域跟踪

1. 储能

• 美国2024年1-6月储能锂电池装机量达110GWh，同比增长超50%，政策推动光储一体化。
• 德国7月新增储能装机238MW/354MWh，工商业增速最快，大储需求爆发。
• 中国8月储能EPC中标规模达537GWh，中标均价约0.91元/Wh，海外龙头订单充足，看好储能逆变器与电池集成企业。

2. 新能源汽车与锂电

• 中国市场7月电动车销量99万辆，海外欧盟呈现修复趋势，特斯拉获得美国巴尔的摩市500万美元订单。
• 锂电排产环比上修5-10%，盈利触底企稳，Q3价格招标稳定，看好宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等龙头公司。
• 动力电池价格低位震荡，磷酸铁锂（百川价7.3万元/吨）与三元材料维持稳定，结构升级推动新料需求。

3. 光伏

• 全球2024年装机量预计490GW，国内240GW，新增装机成本优化，胶膜/玻璃价格触底。
• 技术革新加速，TOPCon招标渗透率达80%，HJT/P型硅片价格松动，行业洗牌后格局更优。

4. 风电

• 7月招标21GW，海上零增长，海风项目加速布局。

5. 工控与机器人

• 工控行业短期复苏，人形机器人产业链（如千寻智能）进入商业化阶段，看好汇川技术等环节。

三、投资策略

• 推荐储能龙头、光伏逆变器、特高压、工控环节公司。
• 关注宁德时代、阳光电源、比亚迪、德业股份、锦浪科技、通威股份等。

四、风险提示

- 产业链竞争加剧：扩产导致产品价格下降，压缩盈利空间。
- 政策执行不及预期：补贴延迟或标准调整影响装机节奏。
- 海外需求风险：欧美订单波动、贸易政策改变带来的不确定性。