20240830-国盛证券-华阳股份-600348.SH-产销率_售价下行拖累业绩_资源接续成长可期_3页_748kb

半年报点评：华阳股份2024年中报总结

华阳股份发布2024年半年度业绩公告，数据显示公司上半年营收和净利润同比大幅下滑。半年度营收12,199亿元，下滑20.85%；归母净利润1299亿元，暴跌56.87%。中报数据显示，原煤产量与销量双双下降，吨煤售价同比下降超35%。此外，公司近期以68亿元竞得寿阳县于家庄矿区探矿权，新增资源储备达63亿吨，毗邻现有矿区，此举将增强公司的长期竞争力。

华阳股份加强矿产资源布局，加速推进七元煤矿（年产500万吨）和泊里煤矿（年产500万吨）建设。随着新矿产能逐步释放，产量与销量有望逐步增长。

公司调整了业绩预期，预测2024年至2026年归母净利润分别为34亿、40亿、46亿元，对应的PE分别为76倍、65倍、57倍，维持“买入”评级。报告指出，若煤价继续下行存在业绩风险，此外建设进度与需求不及预期均为潜在风险。