20240922-国盛证券-钢铁行业周报_库存降幅收窄_15页_1mb

钢铁行业周报分析总结

一、行情回顾

本周中信钢铁指数报收12149.1点，上涨0.49%，跑输沪深300指数（上涨0.83%），位列中信一级板块第22位。

二、产量与供给情况

• 长流程产量连续三周回升，日均铁水产量增至2239万吨，增幅收窄。
• 五大品种钢材周产量为8080万吨，同比增长11.9%，螺纹钢产量显著增长。

三、库存变化

• 总库存环比下降26%，降幅较上周收窄34个百分点。
• 社会库存继续下行，钢厂库存环比回升。
• 市场表观消费量走弱，螺纹钢降幅明显。

四、政策与需求前景

• 中央推动消费与服务业作为经济增长抓手，政策利好需求修复。
• 8月国债与专项债发行创年内新高，消费品以旧换新政策出台，有望拉动上游钢材需求。
• 工信部发布《设备更新和技术改造指南》，要求2027年前完成超低排放改造和能效提升。

五、投资建议

• 钢铁行业处于周期底部，供给端需关注行政调控政策。
• 推荐估值底部区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份。
• 关注受益于能源建设标的：常宝股份、新兴铸管、久立特材等。

六、风险提示

• 国内产量调控超预期
• 下游需求不及预期
• 原料价格过快上涨风险

注：其他宏观经济指标、行业要闻、原材料价格走势、重点公司公告等细节未予展开讨论。