20220904-国盛证券-钢铁行业周报_复产力度加大_库存降幅趋缓_17页

报告摘要

本周钢铁行业整体表现疲软，中信钢铁指数下跌2.63%，跑输沪深300指数0.59个百分点，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第21位。行业供给端有所回升，库存降幅趋缓，需求端环比改善但同比仍偏弱，原料价格走弱，钢厂盈利水平小幅回落。同时，行业政策导向明确，部分重点公司公告显示行业动态变化。

社会库存：五大品种钢材社会库存为1110.7万吨，环比下降2.6%，同比下降23.8%。螺纹钢社会库存为490.5万吨，环比下降3.5%，同比下降36.8%。
钢厂库存：五大品种钢材钢厂库存为504.7万吨，环比上升3.4%，同比下降18.8%。螺纹钢钢厂库存为226.8万吨，环比上升6.4%，同比下降33.4%。
库存趋势：钢材总库存连续第十周下降，但降幅趋缓，周环比下降0.8%，显示实际需求复苏不足。

上证指数：3186.48点，下跌1.54%
沪深300指数：4023.61点，下跌2.04%
中信钢铁指数：1734.16点，下跌2.63%，跑输沪深300指数0.59个百分点。
钢铁板块表现：本周有12家上市公司上涨，涨幅前五为玉龙股份、武进不锈、常宝股份、ST沪科、银龙股份；跌幅前五为*ST未来、攀钢钒钛、永兴材料、海南矿业、福然德。

统计局数据：1-7月份全国钢铁行业利润同比下降80.8%，降幅较上半年扩大12.1%。
钢铁PMI：8月钢铁行业PMI为46.1%，环比上升13.1%，显示市场紧缩态势有所缓解。
重点公司公告：
- 宝钢股份：发布半年度报告，净利润同比减少48.4%
- 久立特材：控股股东股份质押
- 凌钢股份：半年度报告发布，净利润同比减少82.9%
- 韶钢松山：半年度报告发布，净利润同比减少83.0%
- 鞍钢股份：半年度报告发布，净利润同比减少67.1%
- 鄂尔多斯：半年度报告发布，净利润同比大幅增长1.1倍
- 攀钢钒钛：股份转让，鞍钢集团持股比例增至10.8%
- 银龙股份：半年度报告发布，净利润同比减少41.2%
- 山东钢铁：半年度报告发布，净利润同比减少47.8%
- 重庆钢铁：半年度报告发布，净利润同比减少80.9%
- 方大炭素：半年度报告发布，净利润同比减少32.1%
- 酒钢宏兴：半年度报告发布，净利润亏损
- 安阳钢铁：半年度报告发布，净利润亏损
- 西宁特钢：半年度报告发布，净利润亏损
- 常宝股份：股份回购进展公告

短期关注：钢厂快速复产、库存降幅趋缓、旺季需求兑现情况。
中长期展望：粗钢产量压减政策逐步推进，地产、基建、汽车等行业利好政策出台，供需改善拐点或已出现。
推荐标的：
- 甬金股份：买入，具备技术壁垒与高成长性，受益于城市管网改造与水利建设。
- 新兴铸管：买入，显著受益于城市管网改造与水利建设。
- 久立特材：关注，受益于油气及核电景气周期。
- 金洲管道：关注，受益于油气及核电景气周期。
- 新钢股份：关注，低估值、具有显著区位优势。
- 华菱钢铁：关注，低估值、具有显著区位优势。
- 方大特钢：关注，高股息率的长材弹性标的。
- 宝钢股份：行业龙头，具备长期增长潜力。