深度报告-20240315-太平洋-阿特斯-688472.SH-阿特斯深度报告_海外产能助成长_储能业务正启航_28页_1mb

阿特斯深度研究报告总结

公司简介

阿特斯成立于2009年，是光伏组件和储能领域的老牌龙头企业，组件出货量全球排名第五。公司业务涵盖硅片、电池片、组件研发生产及系统解决方案（包括储能产品），截至2023年拥有2134项专利，坚持自主研发。

核心优势

• 全球化产能布局：重点开发海外市场，美国本土产能不足，公司产能在爬坡中，2023年底预期达到10GWh储能量产能力，2024年底扩张至20GWh。
• 储能业务增长：控股公司储能项目储备总量约55GWh，积极扩展日本、澳洲等市场，提升销售和服务能力。

市场机会

美国光伏市场高增长潜力，受限于本土产能（2602GW），公司产能布局和渠道优势有助于充分享受溢价，预计2023-2025年美国市场增长将推动业绩。

财务预测

太平洋证券预测2023-2025年营业收入分别为513.10亿元、655.38亿元、806.16亿元，归母净利润分别为290.3亿元、365.3亿元、480.5亿元，给予“买入”评级。

风险提示

• 卖方声明公司DeepSeek AI，流年华PVPICFGMMD，请谨慎投资。

投资建议

首次覆盖阿特斯，推荐买入评级，基于公司双轮驱动（组件和储能）和光伏行业高成长潜力。