20251201-东吴证券-阿特斯-688472.SH-阿特斯_公告美国市场业务调整_保障美国长期经营_3页_603kb

报告摘要

公司公告调整美国业务：拟与控股股东CSIQ设立两家合资公司，分别从事美国光伏和储能业务，并通过租赁运营资产。
目的：为满足OBBB法案要求，降低美国产能股权比例至25%以下，以获取美国IRA制造补贴（如光伏组件每W享7美分补贴）。
财务影响：2024年预计营收同比下降10%，净利润下降33%；2025年后受储能驱动，净利润和EPS增长显著（预计2026年归母净利润同比增75%）。
经营数据：美国已投产5GW光伏组件工厂满产运行；预计2026年储能工厂投产；2025年组件出货稳健，储能订单支持高增长（预计2026年储能出货翻倍）。
投资建议：维持“买入”评级，认为战略调整获得长期准入资格，公司核心业务强劲。
风险：竞争加剧、政策不确定和汇率波动可能影响业绩。

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