20211010-开源证券-钢铁行业周报_关注三季度超预期机会_13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

2021年10月10日发布的钢铁行业周报指出，当前钢铁行业基本面整体向好，钢价持续上涨，同时供给端受到限产政策影响，库存累积幅度较低。尽管近期股市表现不佳，但分析师认为，钢铁板块仍有估值修复机会，建议投资者关注。

主要观点

• 钢价上涨：十一长假后，钢价呈现普涨趋势，螺纹钢、热卷等主要品种价格涨幅均在百元以上，Myspic综合指数周环比上涨2.31%。
• 库存控制良好：节假日期间社会库存环比增长41万吨，但因限产影响，库存增幅远低于往年。
• 盈利回升：螺纹钢吨毛利环比上涨26元，热轧板吨毛利上涨20元，显示行业盈利能力有所改善。
• 供给端恢复：全国高炉开工率回升至54.14%，五大品种周产量增加35万吨，显示供给端逐步恢复。
• 需求预期积极：分析师认为，9月仅是需求淡旺季切换的起点，10-11月仍有进一步上行空间，未来需求不悲观。
• 限产政策影响：尽管部分区域限产政策力度较大，但中期来看，产量平控及环保压力仍将持续，供给收缩趋势明确。
• 投资建议：建议关注钢铁股的投资机会，特别是方大特钢、太钢不锈、首钢股份等主要受益标的，并积极布局三季度业绩可能超预期的个股，如明泰铝业、永兴材料、甬金股份等。

关键信息

钢价表现

• 螺纹钢：均价6005元/吨，周环比上涨125元。
• 线材：均价6355元/吨，周环比上涨125元。
• 热轧板卷：均价5870元/吨，周环比上涨118元。
• 冷轧板卷：均价6540元/吨，周环比上涨42元。
• 中板：均价5820元/吨，周环比上涨144元。

铁矿石及焦炭市场

• 铁矿石：全球发货量3552.7万吨，环比增加312.8万吨。45港铁矿石库存13321.66万吨，环比上升464.44万吨。
• 焦炭：价格受限产影响维持高位，但下游采购需求减弱，短期涨跌两难。
• 废钢：均价3595元/吨，周环比上涨20元/吨。

钢材产量与库存

• 全国高炉开工率：54.14%，周环比上升2.07pct。
• 唐山钢厂产能利用率：66.49%，周环比上升1.38pct。
• 五大品种周产量：895万吨，环比上升35万吨。
• 社会库存：1329万吨，环比增加41万吨。
• 厂内库存：519万吨，环比增加21万吨。

钢材需求

• 全国建筑钢材成交量：均值24.76万吨，周环比上涨3.75万吨。
• 螺纹钢表观消费：248万吨，周环比下降102万吨。
• 热轧板卷表观消费：286万吨，周环比下降19万吨。

公司业绩预告

• 首钢股份：2021年三季度归母净利润预计为56.4-60.4亿元，同比增长380%-414%。
• 三钢闽光：2021年三季度归母净利润预计为33.03亿元，同比增长67.32%，但单季净利润同比下降28.16%。
• 沙钢股份：2021年三季度归母净利润预计为7.86-8.56亿元，同比增长81.48%-97.64%。
• 柳钢股份：2021年三季度归母净利润预计为21.49-24.69亿元，同比增长73.46%-99.38%。

风险提示

• 终端需求下滑：若终端需求大幅下滑，可能对行业造成不利影响。
• 环保限产政策：若政策不及预期，可能影响供给端的稳定性。

行业动态

• 全球粗钢产能：2020年全球粗钢产能达24.53亿吨，比2019年增加3760万吨。
• 电价政策调整：广东省从10月1日起拉大峰谷电价差，对钢铁行业用电成本产生影响。
• 河北铁矿石项目：2021年9月河北共批复17个铁矿石相关项目，显示行业投资持续。

总结

当前钢铁行业基本面良好，钢价持续上涨，供给端受限产影响而保持相对稳定，库存累积幅度较低。分析师认为，短期钢价仍有支撑，中期供给收缩趋势明确，行业整体表现优于市场。建议投资者关注钢铁板块估值修复机会，并积极布局业绩可能超预期的个股。同时，需警惕终端需求下滑及环保政策不及预期的风险。