20170806-国金证券-钢铁行业研究周报_钢价创新高_河北限产政策出台_继续推荐钢铁股_12页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了钢铁行业的市场表现、价格走势、库存变化、供需情况以及投资建议，整体观点为钢铁板块具备长期竞争力，优于行业均值。同时，指出河北限产政策对钢价的支撑作用，以及钒产业链的上涨趋势。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 钢铁板块本周上涨 10.29%，显著高于上证综指（涨 0.27%）。
• 领涨个股包括：凌钢股份（35.56%）、安阳钢铁（27.22%）、*ST华菱（21.88%）。
• 领跌个股包括：中钢天源（-2.80%）、五矿发展（-1.98%）。

2. 价格走势

• 各类钢材价格持续上涨，螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨幅分别为 2.5%、2.6%、2.8%、2.7%、2.5%。
• 唐山钢坯上涨 3.7%，再创年内新高。
• **进口矿（62%PB粉）**上涨 6.7%，达到 74.4美元/吨。
• 二级冶金焦上涨 1.4%，价格为 1830元/吨。

3. 库存变化

• 全国钢材社会库存 861万吨，环比下降 0.6%。
• 长材库存环比下降 1.1%，板材库存环比微增 0.1%。
• 唐山钢坯库存环比下降 6.1%，显示市场去库存趋势。

4. 供需数据

• 全国高炉开工率 77.2%，环比下降 0.4%。
• 唐山高炉开工率 84.2%，环比持平。
• 上半年全国粗钢产量 4.2亿吨，同比增长 4.6%；钢材产量 5.5亿吨，增长 1.1%。
• 钢材出口量 4099万吨，同比下降 28%；进口量 680万吨，增长 5.3%。

5. 限产政策影响

• 河北省出台采暖季限产方案，钢铁产能限产50%，预计影响粗钢产量约 2000万吨，占全国月钢产量的 7%。
• 唐山焦化企业限产 30-50%，对焦炭供应产生压力，支撑钢价上涨。

6. 钒产业链

• 钒价持续上涨，已超 2011年高点，6月份以来涨势加速。
• 原因包括：质检总局严查螺纹钢质量、攀枝花地区环保停产、进口限制等。
• 推荐关注：河钢股份、西宁特钢。

7. 投资建议

• 继续看好钢铁股，基于业绩、估值、弹性等因素。
• 重点推荐品种：华南八马方新、韶凌三宝鞍首、港股中国东方集团。
• 前期涨幅低、弹性大的公司：安阳、柳钢等可关注。
• 个股推荐：首钢、中国东方集团、南钢、抚钢、八钢（停牌）。

8. 行业评级

• 长期竞争力评级：高于行业均值。
• 行业投资建议：增持，预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘 5%以上。

关键数据对比

上市公司动态跟踪

风险提示

• 需求不达预期：市场疲软可能导致钢价回落。
• 去产能不达预期：若限产政策执行不到位，可能影响行业盈利。

估值与盈利数据

重点投资机会

总结

本报告整体对钢铁行业持积极态度，认为其具备长期竞争力，且在当前市场环境下，钢价上涨趋势明确，行业盈利回升，具备投资价值。河北限产政策、环保加码、供给侧改革等多重因素支撑钢价上涨，同时钒产业链迎来上涨机遇。分析师建议继续关注钢铁股，重点推荐华南八马方新、韶凌三宝鞍首、中国东方集团等公司，并对河钢股份、西宁特钢等钒产业链公司给予高度关注。此外，部分个股如首钢、南钢、抚钢、八钢也具备较高投资潜力。