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医药行业周报总结（20220606-20220612）

核心内容概述

本周医药行业整体表现优于沪深300指数，估值处于历史低位。分析师魏赞认为，短期应关注业绩稳定或疫情后修复弹性较大的个股，中长期则看好医疗新基建、中药创新、API产能扩张及CXO板块中的优势企业。

主要观点

• 短期机会：受ASCO会议催化，创新药板块可能短期表现较好，如艾力斯-U。同时，市场等待新冠产业链的获批和订单落地，部分个股已充分回调，具备投资价值。
• 中长期看好领域：
  1. 医疗新基建及耗材、IVD器械：受益于后疫情时代需求，如迈瑞医疗。
  2. 中药板块：关注中药创新药及具备管理改善、提价、混改预期的传统品种，如新天药业、同仁堂、广誉远。
  3. API板块：关注订单饱满、产能扩张、向制剂一体化和CDMO延伸的公司，如同和药业。
  4. CXO板块：短期关注大订单驱动个股，长期聚焦细分领域或新业务优势龙头，如药明康德、美迪西、博腾股份。

关键信息

行业整体表现

• 上周沪深300上涨3.65%，医药（中信）指数上涨3.94%，跑赢沪深300指数0.28个百分点。
• 各子板块中，医疗服务涨幅最大（9.58%），中药饮片跌幅最大（-0.13%）。
• 截至2022年6月12日，中信医药行业PE（TTM）为31.84，估值溢价率为152.95%，绝对估值和溢价率均处于历史低位。

行业要闻

1. 伏美替尼临床数据发布：

   • 伏美替尼在一线治疗伴有CNS转移的NSCLC患者中表现优于吉非替尼，CNS疾病控制率为100%，中位CNS PFS为20.8个月。
   • 伏美替尼已纳入医保，成为EGFR敏感突变晚期NSCLC患者一线治疗的优选方案。

2. 医保局发布统计公报：

   • 截至2021年底，全国基本医疗保险参保人数达13.63亿，参保率稳定在95%以上。
   • 医保基金总收入和总支出分别增长15.6%和14.3%。

3. 上交所发布科创板医疗器械上市指引：

   • 明确第五套上市标准适用条件，涵盖核心技术产品范围、阶段性成果、市场空间、技术优势及信息披露等。

4. 医保局召开集采会议：

   • 强调推进国家组织集采和省际联盟集采，第七批国采有望启动。
   • 主要联盟包括中成药、口腔种植体、新冠检测试剂及耗材等。

5. 疫情数据更新：

   • 全国新增确诊病例与无症状感染者持续下降，上海疫情进入拖尾期。
   • 北京酒吧聚集性疫情仍需警惕，累计报告1860例感染者。
   • 疫苗接种覆盖率高，60岁以上老年人接种覆盖率达87.27%，全程接种率达82.73%。

上市公司重要公告

1. 再鼎医药：

   • repotrectinib获两项突破性治疗认定，用于ROS1阳性NSCLC患者。
   • 基于TRIDENT-11/2期研究数据。

2. 恒瑞医药：

   • 设立私募基金投资医药健康产业，规模20.1亿元，聚焦生物医药创新。

3. 威尔药业：

   • 募投项目进入试生产阶段，有助于优化产品结构，提升市场竞争力。

4. 皓元医药：

   • 拟通过发行股份及现金收购药源药物100%股权，交易价格4.1亿元，为科创板首单“小额快速重组”。

5. 百济神州：

   • 替雷利珠单抗注射液获批用于复发或转移性鼻咽癌一线治疗，为该品种第9项适应症。

投资建议

• 短期策略：关注二季度业绩稳定或疫情后修复弹性较大的个股，如创新药板块中的艾力斯-U。
• 中长期策略：布局医疗新基建、中药创新、API产能扩张及CXO板块中的优势企业。

风险提示

• 医药相关政策变动风险；
• 集采政策变化及降价导致业绩下降风险；
• 汇率波动风险；
• 贸易冲突风险；
• 疫情变化风险。

图表与数据目录

• 图1：本周医药板块走势；
• 图2：近6个月医药板块走势；
• 图3：上周中信行业指数涨跌幅排名；
• 图4：上周医药行业各子板块涨跌幅情况；
• 图5：近十年医药行业和沪深300PE（TTM）变化；
• 图6：近十年医药行业估值溢价率变化；
• 图7：我国每日新增确诊病例与无症状感染者情况；
• 图8：国内现有病例分布情况；
• 图9：上海每日新增确诊病例与无症状感染者情况；
• 图10：北京每日新增确诊病例与无症状感染者情况；
• 图11：老年群体疫苗接种情况。

涨跌幅排名

一周涨幅前十

一周跌幅前十