20210607-山西证券-医药行业周报_带量采购政策密集出台_建议持续关注国产创新_9页_947kb

医药生物行业周报（20210607）总结

核心内容概述

本报告总结了2021年6月7日医药生物行业的市场表现、估值情况、行业要闻及重要公告、新冠疫情进展等内容，并提出了对行业的投资建议与风险提示。

市场回顾

• 整体表现：上周医药生物行业上涨0.69%，跑赢沪深300指数1.42个百分点，在28个申万一级行业中排名第13。
• 子板块表现：医疗服务板块涨幅最大，达5.16%；生物制品板块跌幅最大，为-1.76%。
• 个股表现：剔除次新股后，涨幅前十的个股包括赛诺医疗（35.34%）、延安必康（29.98%）、昂利康（29.42%）等，跌幅前十的个股包括英科医疗（-23.61%）、舒泰神（-17.58%）等。

行业估值情况

• 行业整体估值：截至2021年6月4日，申万一级医药行业PE（TTM）为41.30倍，相对沪深300的溢价率为186%。
• 子板块估值：医疗服务估值最高，为99.52倍；医药商业估值最低，为18.24倍。

行业要闻及重要公告

行业要闻

1. 八部委扩大高值耗材集采范围
   国家医保局联合八部委印发《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》，旨在逐步扩大高值耗材集采范围，探索医保支付标准协同，推动价格合理化。

2. 公立医院高质量发展意见发布
   国务院办公厅发布《关于推动公立医院高质量发展的意见》，提出公立医院发展方式从规模扩张转向提质增效，运行模式从粗放管理转向精细化管理。

3. 第五批集采即将开标
   第五批集采目录于6月2日发布，涵盖58个品种137个品规，预计总销售额超过800亿元，涉及企业众多，竞争激烈。

4. CDE规范儿童用药
   CDE开通“儿童用药专栏”，集中公开相关政策法规与指导原则，鼓励社会各界参与监督与建议。

上市公司重要公告

• 安科生物：完成注射用重组人HER2单克隆抗体III期临床试验，并形成总结报告。
• 亚宝药业：作为有限合伙人参与平潭综合实验区沃生慧嘉股权投资合伙企业，出资2000万元。
• 乐普医疗：放弃对心泰科技增资的优先认缴出资权。
• 康弘药业：终止2020年度非公开发行股票事项，并收到证监会终止审查通知。

新型冠状病毒肺炎进展情况

• 国内疫情：截至2021年6月6日，全国累计确诊病例91,267人，现有确诊病例403人，累计治愈出院86,228人，累计死亡4,636人，境外输入累计确诊6,151人。
• 疫苗接种：截至2021年6月5日，全国累计接种新冠病毒疫苗7.63亿剂次。
• 海外疫情：海外累计确诊病例1.74亿人，美国确诊最多（3,421万人），其次为印度（2,891万人）和巴西（1,695万人）。

主要观点

1. 行业基本面良好：刚性需求带来确定性成长，医药行业长期看好。
2. 政策推动创新转型：带量采购常态化加速行业分化，倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”促进创新药放量。
3. 消费升级与政策避险：随着国内经济水平提高，具有消费属性且规避医保控费的疫苗等药品细分领域景气度持续。
4. 关注优质企业：建议关注研发实力强、管线丰富、产品优势突出的国产创新药龙头企业及CXO相关企业，如恒瑞医药、药明康德等；同时关注估值较低的成长性企业。

风险提示

• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 市场竞争风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺与免责声明

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