20131127-日盛投顾-晨会报告_18页_2mb

国内金融行情总结

核心内容

• 台股：11月26日收盤價為8,248.02點，漲幅0.74%，成交量903.34億張。電子類股表現強勁，漲幅1.39%；金融類股則下跌0.29%。
• 美股：表現亮眼，四大指數收紅，漲幅介於0.00%至0.90%之間，其中費城半導體指數漲幅達0.85%。
• 陸股：受南京樓市調控新政影響，地產股拖累盤面，上證指數下跌0.14%，深圳成指下跌0.17%。
• 外資：集中市場買超15.18億元，店頭市場賣超2.70億元。
• 融資券餘額：融資餘額為1,863.02億元，融券餘額為598,769張。

主要观点

• 台股展望：市場信心逐步恢復，買盤進場意願回溫，成交量補足帶動指數上漲，但短線仍需更多經濟數據佐證景氣回溫。
• 美股展望：感恩節後交易清淡，關注黑色星期五零售銷售表現及美國3Q13財報，短期QE延退有利資金寬鬆。
• 陸股展望：改革紅利支撐上證走勢，但房地產調控政策加劇市場震盪。
• 個股動向：台積電、建大、景碩、F-麗豐等公司被給予買進評等，台泥、營邦則被給予持有評等。

关键信息

个股市场动态

• 外資買超Top 5：

  • 亞太電 (3682)：27,707張
  • 群創 (3481)：18,574張
  • 新光金 (2888)：9,811張
  • 國泰金 (2882)：7,112張
  • 鴻海 (2317)：5,358張

• 外資賣超Top 5：

  • 統一 (1216)：-21,239張
  • 英業達 (2356)：-16,484張
  • 健鼎 (3044)：-12,353張
  • 台泥 (1101)：-10,222張
  • 浩鑫 (2405)：-8,565張

• 投信買超Top 5：

  • 台泥 (1101)：5,271張
  • 長榮航 (2618)：3,359張
  • 中繡 (1718)：1,972張
  • 晶電 (2448)：1,594張
  • 南紹 (1440)：1,094張

• 投信賣超Top 5：

  • 金寶 (2312)：-2,500張
  • 台苯 (1310)：-1,990張
  • 京元電 (2449)：-1,332張
  • 開發金 (2883)：-858張
  • 台塑 (1301)：-800張

個股評析

• 台積電：2013年合併營收517.95億元，YoY+3.6%。2014年展望合併營收YoY雙位數成長，預估稅後EPS為8.02元。維持持有評等，目標價120元。
• 建大：投資評等由中立調升至買進，2014年營收動能強勁，毛利率預估23.95%。目標價80元。
• 景碩：投資評等維持買進，2014年FC-CSP等訂單雙位數成長，Apple貢獻營收挑戰5%。目標價124.5元。
• F-麗豐：首次投資評等為買進，中國美容市場成長潛力大，擁有自主研發能力與市場領導地位。目標價205元。
• 台泥：投資評等為持有，國際股權收購案預期對評價與獲利有平滑化影響，短期報價已漲至滿足點。目標價46元。
• 營邦：首次投資評等為持有，高度客製化維繫高毛利率，2014年PER為4X，未顯著偏低。目標價140元。

總體經濟展望

• 美國經濟：建築許可數據優異，零售財報亮眼，美股收紅。日盛預估2013年工業利潤率為13.5%，預期2014年進一步揚升。
• 中國經濟：南京樓市調控新政對地產股造成壓力，但改革紅利支撐上證走勢，預期挑戰前波高點2,270點。同時，中國美容市場成長潛力大。
• 日本經濟：零售銷售表現優異，工業生產成長，但與中國的政治衝突可能對經貿合作造成衝擊。

重點摘要

• 台積電：2014年將持續維持全球晶圓代工龍頭地位，但對2014年業績貢獻有限，預估稅後EPS為8.02元。
• 建大：2014年營收有望成長24.47%，毛利率預估23.95%，目標價80元。
• 景碩：2014年FC-CSP等訂單雙位數成長，Apple貢獻營收挑戰5%，目標價124.5元。
• F-麗豐：2014年營收預估成長13.43%，稅後EPS預估9.71元，目標價205元。
• 台泥：國際收購案預期對獲利與評價有正面影響，但短期空間有限，目標價46元。
• 營邦：2014年營收預估成長10.3%，PER為4X，目標價140元。

展望本週

• 美股：關注黑色星期五零售銷售及美國3Q13財報，市場預期經濟數據溫和成長。
• 陸股：關注11月29日公布的3Q13經濟成長率終值及行政院預估值，可能對股市造成衝擊。
• 台股：關注11月27日公布的10月領先指標及景氣對策信號，預期挑戰黃藍燈上緣22分。

附注

• 資料來源：Bloomberg、日盛投顧彙整製表。