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贵金属市场分析总结（2023年2月1日）

一、核心内容概述

本报告为建信期货宏观金融团队发布的贵金属市场日评，涵盖当日行情回顾、中线走势展望、市场相关图表分析及主要宏观事件/数据。重点分析了黄金和白银的价格走势，以及影响贵金属市场的宏观经济因素。

二、日内行情

价格表现

• 上期金指：前收盘价422.87，收盘价419.69，跌幅0.75%。
• 上期银指：前收盘价5,235，收盘价5,180，跌幅1.06%。
• 黄金TD：前收盘价422.16，收盘价419.14，跌幅0.72%。
• 白银TD：前收盘价5,200，收盘价5,155，跌幅0.87%。

市场动态

• 美元指数和美债利率小幅上升，削弱了贵金属的避险需求。
• 伦敦黄金价格下滑至1915美元/盎司附近，伦敦白银受制于24美元/盎司的阻力位。
• 市场等待美联储2月1日议息会议、1月非农就业数据以及全球PMI数据的发布。

风险提示

• 建议投资者关注美联储加息幅度变化及央行决策的影响。
• 避险需求可能因乌克兰春季大反攻而重新出现，需防范利多落地后的回调风险。

三、中线行情展望

走势分析

• 自2022年11月以来，美国就业市场紧俏形势有所缓和，实体经济指标走弱，通胀压力缓解，美元指数高位盘整，贵金属持续反弹。
• 市场预期美联储2月份可能将加息幅度从50BP降至25BP，贵金属仍有反弹动能。

走势判断

• 当前贵金属行情为反弹而非反转。
• 美国经济韧性及美联储持续加息可能在二季度后重新支撑美元汇率。
• 工业属性更强的白银可能弱于黄金。

四、市场相关图表

以下图表提供了贵金属市场的关键指标分析：

• 图1：上海金银期指
• 图2：上海期指对上金TD基差
• 图3：CFTC基金净多率
• 图4：金银ETF持仓量（吨）
• 图5：黄金白银比值
• 图6：伦敦黄金与其他品种相关性

这些图表有助于投资者更直观地理解市场趋势和投资者情绪。

五、主要宏观事件/数据

1. 中国煤炭进口：中国将在2月初接收至少两笔澳洲煤炭船货，这是解除非官方进口禁令后的首次，市场关注海关放行情况。
2. 华为出口限制：美国政府停止向华为企业发放出口许可证，可能意味着全面禁止向华为出售美国技术。
3. 欧元区经济景气指数：1月升至七个月高点99.9，通胀预期大幅下降，显示经济复苏迹象。
4. 新冠大流行状态：世界卫生组织表示，新冠疫情仍构成国际关注的公共卫生紧急情况。

六、建信期货研究发展部信息

• 联系方式：021-60635739
• 研究团队：
  • 宏观金融团队
  • 有色金属研究团队
  • 黑色金属研究团队
  • 石油化工研究团队
  • 农业产品研究团队
  • 量化策略研究团队

七、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作为参考，不构成投资建议。投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。

八、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号，电话021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号，电话0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号，电话0531-81752761
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号，电话021-62528592
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号，电话010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场，电话0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号，电话0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号，电话0574-83062932
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号，电话020-38909805
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号，电话0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号，电话0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号，电话028-86199726

九、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
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