20230201-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_1mb

贵金属及基本金属晨报总结

核心内容概述

本报告为国泰君安期货于2023年2月1日发布的商品研究晨报，涵盖贵金属及基本金属的市场分析。重点分析了黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢和锡等品种的行情走势、基本面数据、宏观及行业动态、趋势强度以及投资建议。

主要观点与策略

黄金

• 观点：黄金处于震荡态势，受益于美元指数走弱和美债收益率下行，整体表现偏强。
• 建议：短期看多，但板块内部仍保持金强银弱的格局。

白银

• 观点：白银弱于黄金，主要因实物库存去库动能减弱，以及多头获利了结。
• 建议：短期维持震荡，需关注后续市场动向。

铜

• 观点：中国政策利好支撑铜价，但库存增加和现货贴水扩大限制了价格上行空间。
• 建议：短期震荡，关注政策与库存变化。

铝

• 观点：铝价不弱，库存利空或接近出尽，关注下游复工情况。
• 建议：短期震荡，不急于看空，需留意库存变化。

锌

• 观点：内外低库存支撑价格，但下游需求恢复不及预期。
• 建议：价格高位震荡，关注库存变化与需求复苏节奏。

铅

• 观点：成本支撑下铅价企稳，但下游消费尚未全面恢复。
• 建议：短期企稳，需关注复工进展和库存变化。

镍

• 观点：消息面扰动，库存低位支撑镍价，但下游需求恢复缓慢。
• 建议：短期震荡，关注菲律宾对原镍出口政策的动向。

不锈钢

• 观点：库存高位施压，下游尚未全面复工。
• 建议：短期震荡，需关注复工进度与库存消化情况。

锡

• 观点：锡价高位回落，受海外对中国芯片行业的打压影响。
• 建议：短期震荡，关注需求预期与库存变化。

工业硅

• 观点：现货弱势，期价继续回落，下游需求恢复缓慢。
• 建议：短期回落，关注2月下旬至3月的需求恢复与库存消化。

关键信息汇总

基本面数据

宏观及行业新闻

• 中国1月官方制造业PMI为50.1，非制造业PMI为54.4，均显著回升。
• IMF首次上调全球增速预期。
• 1月北向资金流入量创历史新高，人民币升值近3%。
• 加拿大在假期后首次暂停加息，成为G7中首个暂停加息的国家。
• 嘉能可旗下Antapaccay铜矿停止运营，五矿资源LasBambas铜矿或暂停生产。
• 中国2022年12月精炼铜产量同比增加3.6%，锌产量同比增加4%，铅产量同比下降0.8%。
• 菲律宾政府研究对原镍出口征税或禁止出口，以支持本地镍工业发展。

趋势强度

总结

整体来看，贵金属和基本金属在2023年2月1日市场中呈现震荡格局，部分品种如黄金和铜受到政策利好和美元走弱的支撑，而部分品种如白银和工业硅则因基本面疲软或库存压力而承压。投资者应关注市场宏观环境、库存变化、下游复工情况以及政策动向，合理控制仓位和风险。