20180121-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_小金属短期受挫_关注铜和多金属个股_16页_1mb

有色金属行业周报总结（2018年01月21日）

核心内容

2018年1月15日至21日，有色金属板块整体下跌3.28%，其中锂和磁材板块跌幅较大。基本金属中，LME铅上涨2.04%，锌价创10年新高，铜、铝、镍价格均有不同程度的下跌。小金属方面，碳酸锂价格下调，稀土价格略有下降。尽管短期价格承压，但整体行业基本面改善，特别是铜和多金属板块，建议投资者关注。

主要观点

• 铜：供给端增速放缓，全球铜精矿供应逐步减少，2018年环保及进口政策将限制废铜进口，预计铜精矿供需将由过剩转为短缺，利好铜价。
• 铝：工信部规定2018年底前完成产能置换，短期内产能扩张加速，但长期供给侧改革将改善供需格局。
• 锌：锌价触及10年高点，预计2018-2019年将维持高位震荡，因全球产量增量低于预期，且嘉能可关停影响全球供需。
• 锂：碳酸锂价格因淡季和补贴取消而下跌，但SQM已达成扩产协议，预计2025年产能提升，未来价格有望回升。
• 稀土：短期价格承压，但长期供给侧改革将改善供需格局，行业仍具发展潜力。

关键信息

一周行情

• 上证综指：3487.86，周变动1.72%
• 深证综指：1921.54，周变动-1.41%
• 有色指数：5358.06，周变动-3.28%
• 新材料指数：2785.52，周变动-1.80%

股票表现

• 涨幅前五：凤形股份（+15.89%）、罗普斯金（+13.92%）、宁波韵升（+7.16%）、洛阳钼业（+6.02%）、恒锋工具（+3.79%）
• 跌幅前五：西部黄金（-18.70%）、赣锋锂业（-14.94%）、融捷股份（-13.56%）、江特电机（-12.84%）、南都电源（-11.71%）

行业动态

• 央企去产能：2018年将重点推进有色金属、船舶制造、炼化、建材等行业去产能。
• 四川钒钛钢铁稀土产业：计划“十三五”期间实现工业增加值年均增长8%，2020年总产值超5000亿元。
• 甘肃能源金属矿产：在“十二五”期间取得重大勘查成果，包括多个大型矿产。
• SQM扩产：与智利政府达成协议，2025年锂产能提升至21.6万吨。
• 新能源发展：2020年上海充电桩规模将超21万个，工信部调整新能源汽车准入标准。
• 新材料政策：工信部、财政部推动新材料生产应用示范平台建设，石墨烯产业将提速发展。

风险提示

1. 政策风险：产业政策不及预期可能影响行业走势。
2. 宏观经济风险：宏观经济形势和下游需求变化可能影响行业表现。
3. 原材料价格波动：稀土及其他原材料价格波动可能影响成本和盈利。
4. 研发与经营风险：新材料行业处于发展初期，研发进程及公司战略变化对盈利有直接影响。

公司动态

• 杉杉股份：2017年净利润预增157.50%至187.79%，主要受益于锂电池材料业务增长。
• 西部材料：控股子公司股权转让，陕航资产将持股30.44%、33.52%、19.01%。
• 云海金属：全资子公司竞得土地使用权，用于发展。
• 金诚信：子公司中标巴鲁巴矿复产采矿工程，金额约5500万美元。
• 华钰矿业：持股5%以上股东减持股份，减持比例达3.1247%。
• 赣锋锂业：可转换公司债券上市，金额92,800万元。
• 云南铜业：因重大事项停牌。
• 宁波韵升：因高送转事项停牌。
• 驰宏锌锗：因重大事项停牌，可能涉及实际控制人变更。
• 华友钴业：第二大股东质押79.59%股份。
• 云铝股份：因重大事项停牌。
• 黄河旋风：控股股东增持计划完成，增持比例0.966%。
• 炼石有色：2017年盈利1200万元，实现扭亏为盈。

图表目录

• 图表1：一周综合指标速览
• 图表2：有色子板块走势速览
• 图表3：细分行业上周涨跌幅排行
• 图表4：基本金属价格一览表
• 图表5-16：LME与SHFE期货价格及库存
• 图表17-19：美元指数与贵金属价格
• 图表20：主要稀土氧化物和小金属价格
• 图表21：本周涨幅前十的重点标的
• 图表22：本周下跌的重点标的

评级说明

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级：买入（股价超越基准20%以上）、增持（股价超越基准5%-20%）、中性（股价波动在-5%~5%）、减持（股价弱于基准5%-20%）、卖出（股价弱于基准20%以上）

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