20180121-中泰证券-锂电材料及小金属周报_钴_将持续受益于全球新能源汽车发展红利_13页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2018年1月初有色金属市场行情，重点围绕锂电材料及小金属价格变化、行业动态、投资建议及风险提示等方面展开。钴、锂、稀土等关键材料价格波动明显，同时部分小金属如锗、铟价格坚挺，市场情绪受到国内外政策与需求变化的影响。

钴产品价格上涨：MB低级钴和高级钴分别上涨1.5%和0.4%，价格创新高，达到37.1美元/磅和37.5美元/磅。钴精矿上涨1.1%至26.4美元/磅，金属钴上涨1.1%至571.0元/公斤。钴粉因下游硬质合金需求稳定，本周大涨5.6%至657.5元/公斤。
锂产品价格小幅回落：碳酸锂价格持续下跌，电池级碳酸锂报价在15.3-16万元/吨，工业级碳酸锂主流价在14.3-15万元/吨。氢氧化锂价格首次回落1.3%，但因出口需求强劲，预计价格仍将受到支撑。
稀土价格持稳：整体价格稳定，部分商家情绪受工信部会议提振，看好后市。其他小金属如锗、铟因供应紧张，价格坚挺。

钴产品：
- MB钴：低级钴上涨1.5%，高级钴上涨0.4%。
- 钴粉：大涨5.6%至657.5元/公斤。
- 四氧化三钴：上涨2.2%至412.5元/公斤。
锂产品：
- 碳酸锂：电池级下跌3.1%，工业级下跌1.3%。
- 氢氧化锂：首次回落1.3%，但因出口需求强劲，预计价格仍具支撑。
其他小金属：
- 氧化镨钕：小幅回落2.4%。
- 钨：欧洲钨铁价格维持高位。
- 锗、铟：现货紧张，价格坚挺。
- 钒、钛、锆：价格高位盘整或稳中有升。

Arcadia锂矿：被津巴布韦新政府列为优先发展项目，预计一季度投产。
Dumont矿项目：加拿大RNC矿产公司寻求融资建设全球最大镍钴项目。
战鹰钴矿：面积扩大三倍，开始开采。
锂项目进展：
- 赣锋锂业：明年将获得RIM公司40万吨锂精矿供应。
- 蓝晓科技：青海冷湖100t/a碳酸锂项目已产出高纯碳酸锂。
- 天赐材料：4.843亿元投资建设磷酸铁锂正极材料项目。
- 杉杉股份：拟投资50亿元建设10万吨锂电正极材料项目。
动力电池与新能源汽车：
- 三元电池装机量增长迅猛，2017年达到16.56GWh，同比增长165.4%。
- 储能市场预计2020年将快速增长。
- 新能源汽车保有量截至2017年底达153万辆，占汽车总量0.7%。
- 吉利、北汽等企业加大新能源布局，政策推动行业发展。
国际动态：
- 特斯拉获环保公司50辆新款全自动半挂卡车订单。
- 丰田子公司收购澳大利亚锂矿Orocobre Ltd 15%股份，计划扩建工厂。
- 刚果（金）政治风险上升，可能影响钴供给。

股票评级：
- 买入：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅15%以上。
- 增持：预期未来6-12个月内涨幅在5%-15%之间。
- 持有：预期未来6-12个月内涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6-12个月内跌幅10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6-12个月内涨幅10%以上。
- 中性：预期未来6-12个月内涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6-12个月内跌幅10%以上。