20171113-申万宏源-2017年双十一电商销售情况回顾_电商品牌化利好龙头公司_全球电商旺季开启_7页_873kb

文档内容总结

核心内容

2017年11月13日发布的纺织服装行业周报，重点分析了双十一期间的电商销售情况，以及电商渠道品牌化趋势对行业的影响。报告指出，全球电商巨头在双十一期间表现超预期，中国双十一销售数据持续增长，线上渠道成为推动行业复苏的重要力量。

主要观点

• 电商渠道品牌化趋势显著：品牌化趋势正在加强，推动了电商销售增长，尤其在高端服饰领域表现突出。
• 双十一销售数据亮眼：2017年双十一全网总销售额同比增长43.5%，其中天猫交易额达1682亿元，同比增长39.4%，移动端成交占比达90%。
• 电商生态服务与代运营企业受益：跨境电商及电商代运营企业因品牌化趋势获得显著增长，如跨境通、南极电商、开润股份等。
• 重点品牌表现优异：海澜之家、森马服饰、太平鸟、安正时尚等品牌在双十一期间表现突出，其中海澜之家的线上成交额同比增长331.6%，成为男装类目冠军。
• 投资建议明确：分析师继续看好龙头白马品牌及女装板块，建议重点关注跨境电商和电商代运营企业。

关键信息

双十一销售情况

• 全网销售总额：2017年双十一全网20家主要B2C电商平台总销售额达2539.7亿元，产生包裹13.8亿个。
• 天猫交易额：天猫双十一总交易额1682亿元，同比增长39.4%，移动端成交占比达90%。
• 京东及苏宁表现：京东11月1日至11日交易额达1271亿元，苏宁易购当日交易额110.2亿元，同比增长51.8%。

品牌表现

• 海澜之家：成交额4.1亿元，同比增长331.6%，线上销售占比达5%。
• 森马服饰：成交额8.2亿元，同比增长26%，其中巴拉巴拉成交额3.2亿元，稳居童装第一。
• 太平鸟：成交额8.1亿元，同比增长31.4%，主品牌女装销售突破2.1亿元，位列第六。
• 安正时尚：成交额0.6亿元，同比增长314%，主品牌玖姿同比增长378%。
• 罗莱生活：成交额2.6亿元，同比增长23.8%，家纺领域维持6连冠。
• 富安娜：合计成交额超2亿元，同比增长22%以上，线上品牌切入性价比消费群体。
• 开润股份：自主品牌双11销售额超7000万元，约为去年的3倍，问鼎箱包类目第一。

品类排名变化

• 女装类目：优衣库、veromoda、太平鸟等品牌排名上升。
• 男装类目：海澜之家、优衣库等品牌排名上升。
• 童装类目：巴拉巴拉、英式婴童、安奈儿等品牌排名上升。
• 箱包类目：90分、小米、新秀丽等品牌排名上升。

估值比较

• 男装：海澜之家、七匹狼、九牧王等公司PE估值在12-35倍之间，评级为买入或增持。
• 女装：朗姿股份、歌力思、安正时尚、日播时尚等公司PE估值在22-43倍之间，评级为增持。
• 童装：森马服饰、太平鸟、安奈儿等公司PE估值在13-44倍之间，评级为买入或增持。
• 户外体育：探路者、贵人鸟、比音勒芬等公司PE估值在21-74倍之间，评级为买入或增持。
• 家纺：罗莱生活、富安娜、南极电商等公司PE估值在17-41倍之间，评级为增持。
• 电商转型：跨境通、南极电商、开润股份等公司PE估值在25-93倍之间，评级为买入或增持。

投资建议

• 推荐品牌：重点关注电商成长标杆如跨境通、南极电商、开润股份；女装板块如太平鸟、安正时尚、歌力思。
• 行业评级：继续看好纺织服装行业，建议投资者关注其在双十一后的增长潜力。

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