20210606-华安证券-新能源行业周报_价格持续上涨_新技术有望加速落地_15页_1mb

光伏行业周报总结

核心内容

本周光伏行业整体价格持续上涨，各环节毛利率受到压缩。尽管短期需求可能受抑制，但随着硅料新增产能落地，预计硅料价格将在明年一季度下降，对行业长期发展影响有限。同时，新技术和新产品加速推出，为行业带来新的增长点。

主要观点

• 价格全面上涨：本周光伏产业链各环节价格均上涨，硅料、硅片、电池片、组件等产品价格持续攀升。
• 毛利率压缩：当前硅料毛利率高达78%，硅片毛利率约为16%，电池片约为4%，组件几乎为0%。一体化企业毛利率约为10%。
• 新技术加速落地：SNEC光伏展上，topcon和HJT技术产品多次亮相，大尺寸182mm和210mm硅片成为主流。BIPV产品更优化，应用场景扩展。
• 储能关注度提升：储能产品数量增加，逆变器、组件、电芯企业纷纷加入储能行业，显示出行业对储能技术的重视。
• 投资建议：建议关注龙头企业隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能；同时关注受益于储能爆发的阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份。

关键信息

本周产品价格变化

• 硅料：致密料价格上涨6元/kg至206元/kg。
• 硅片：210mm单晶硅片价格上涨0.45元/片至8.30元/片，其余尺寸硅片价格均有上涨。
• 电池片：166mm、182mm、210mm单晶PERC电池片价格上涨，其余尺寸维持不变。
• 组件：所有组件价格均上涨，大尺寸组件涨幅较大。
• 辅材：3.2mm和2.0mm镀膜光伏玻璃价格保持稳定。

本周市场行情

• 行业涨跌幅：本周申万综合指数上涨0.84%，电气设备行业上涨0.70%。
• 个股涨跌幅：柘中股份涨幅最大，达35.5%；ST光一下跌22.2%。
• PE估值：截至本周五，电气设备PE（TTM）为40x，光伏设备PE（TTM）分位数为91.43%。

行业重要动态

• 公司公告：锦浪科技、禾望电气、赛伍技术、林洋能源、通威股份、晶科科技、天合光能、天顺风能、吉鑫科技等公司发布了重要公告，包括股权交易、限售股解禁、回购股份等。
• 行业新闻：多个地方政府和大型企业公布了新能源基地建设、风光储一体化项目、农业光伏项目等计划，显示出光伏行业在政策支持下的发展势头。

投资建议

• 关注企业：隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能为光伏行业龙头企业，建议重点关注。
• 储能受益企业：阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份有望受益于储能市场的爆发。

风险提示

• 行业装机不及预期：若实际装机量低于预期，可能对行业造成影响。
• 疫情加剧全球经济影响：全球疫情可能对光伏行业需求和供应链造成冲击。

行业评级说明

• 增持：未来6个月内投资收益率领先沪深300指数5%以上。
• 中性：未来6个月内投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内投资收益率落后沪深300指数5%以上。

公司评级说明

• 买入：未来6-12个月内投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月内投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月内投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月内投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月内投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不全或重大不确定性事件，无法给出明确评级。

附：重点公司盈利预测与评级

资料来源：华安证券研究所预测，其他为wind一致预期。