20210606-兴业证券-海外能源行业周报_国际油价上行；光伏产业链价格上涨_17页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年5月24日至6月6日期间，中国及全球能源和新能源行业的市场动态，重点讨论了国际油价上涨、光伏产业链价格普涨以及相关企业的投资建议。

主要观点

1. 国际油价上行

本周国际油价持续上涨，布伦特原油期货结算价为71.89美元/桶，周环比上涨2.26美元/桶，月环比上涨3.01美元/桶，年同比上涨31.90美元/桶。
WTI原油期货结算价为69.62美元/桶，周环比上涨3.30美元/桶，月环比上涨3.93美元/桶，年同比上涨32.21美元/桶。
美国原油供给量下降，商业原油库存减少，活跃石油钻井数略有上升，表明市场供应趋紧，需求复苏。

2. 天然气价格上涨

北美天然气价格为3.10美元/百万英热单位，周环比上涨0.09美元。
中国LNG到岸价和出厂价格全国指数均上涨，分别为10.95美元/百万英热单位和3,779元/吨。

3. 光伏产业链价格普涨

硅料价格持续上涨，单晶复投料和单晶致密料成交均价分别为21.19万元/吨和20.89万元/吨，周环比分别上涨4.54%和4.97%。
硅片价格整体上行，M2、M6、210硅片价格分别上涨0.16元/片、0.14元/片、0.45元/片。
电池片价格略有上涨，单晶M6、单晶182、单晶210电池片价格分别上涨0.01元/瓦。
组件价格上涨，275W多晶、320W单晶、182mm、210mm组件价格分别上涨0.02元/瓦、0.04元/瓦、0.02元/瓦、0.02元/瓦。
光伏玻璃价格稳定，3.2mm和2.0mm镀膜片价格分别为23元/平米和19元/平米。

4. 新能源行业前景

新能源行业维持高景气度，太阳能新增装机增速加快。
硅料环节供需紧张，价格仍有上涨空间。
光伏玻璃价格回归正常有利于行业复苏，建议关注龙头公司。
组件企业出货量有望提升，推荐关注光伏一体化龙头。

关键信息

重点公司及评级

重点公司	评级
中国海洋石油	买入
中海油田服务	买入
安东油田服务	买入
宏华集团	买入
华润燃气	买入
新奥能源	买入
中国燃气	买入
昆仑能源	买入
中石化冠德	买入
中集安瑞科	买入
三一国际	买入
龙源电力	买入
信义能源	审慎增持
新天绿色能源	买入
大全新能源	审慎增持
晶科能源	审慎增持

投资建议

传统能源：关注中国海洋石油（00883.HK）、中海油田服务（02883.HK），推荐关注安东油田服务（03337.HK）、宏华集团（00196.HK）、华油能源（01251.HK）。
新能源：建议关注硅料龙头企业大全新能源（DQ.N），推荐关注新特能源（01799.HK）；建议关注信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）；建议关注晶科能源（JKS.N）。

风险提示

产业链配套能力受限
海外新能源需求恢复缓慢
OPEC+扩产增速高于预期

本周重要能源新闻

传统能源

生态环境部发布《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》。
国家发改委推进“十四五”能源价格改革。
俄罗斯北溪2号设施将试运行，为德国天然气运输做准备。
国内首个《智能化露天煤矿建设规范》发布。
原油期权自2021年6月21日正式挂牌交易。

新能源

法国2021年一季度新增太阳能光伏装机容量546兆瓦，同比增长177%。
新疆“十四五”规划建成3个千万千瓦级新能源基地。
隆基刷新N型TOPCon电池、P型TOPCon电池、HJT电池三项效率世界纪录。
印度2021年第一季度太阳能装置安装量激增达2056MW。
刘汉元主席强调加快可再生能源发展。

附表：公司估值对比

油气行业公司估值

代码	证券简称	总市值 (百万元)	营业收入 (百万元)	净利润 (百万元)	PE	PB	股息率 (%)	周涨跌幅 (%)
00883.HK	中海油*	314150	203,668	43,666	12.5	0.8	8.10	3.17
02883.HK	中海油田服务*	55389	32,065	3,554	11.7	0.8	2.71	4.84
03337.HK	安东油田服务*	1341	3,487	164	13.5	0.3	-	5.77
01251.HK	华油能源	475	1,699	101	6.90	0.4	-	6.90
00196.HK	宏华集团	1216	4,680	164	5.77	0.3	-	5.77
002353.SZ	杰瑞股份	39023	9,532	1,986	2.70	1.7	3.39	2.70
SLB.N	斯伦贝谢	326301	140,922	8,941	16.71	2.5	1.85	16.71
HAL.N	哈里伯顿	140919	91,764	4,905	10.33	3.4	0.94	10.33

新能源与电力行业公司估值

代码	证券简称	总市值 (百万元)	营业收入 (百万元)	净利润 (百万元)	PE	PB	股息率 (%)	周涨跌幅 (%)
00902.HK	华能国际电力	56865	176,263	7,274	5.80	0.4	10.17	5.80
01071.HK	华电国际电力	31198	90,834	3,711	3.35	0.3	10.32	3.35
00836.HK	华润电力	40283	74,366	9,753	1.20	0.5	7.64	1.20
01816.HK	中广核电力	123242	65,699	10,250	0.00	0.8	5.32	0.00
00916.HK	龙源电力*	71545	29,611	5,219	15.1	1.3	1.75	15.1
002380.SZ	华泰证券	-	-	-	-	-	-	-

总结

整体来看，国际油价和天然气价格均有所上涨，显示能源需求的复苏和市场供应的紧张。同时，光伏产业链价格普涨，硅料、硅片、电池片和组件价格持续上行，表明新能源行业仍保持高景气度。报告建议关注中国海洋石油、中海油田服务、安东油田服务、宏华集团等传统能源企业，以及大全新能源、信义光能、福莱特玻璃、晶科能源等新能源相关企业。同时，也提醒了产业链配套能力受限、海外需求恢复缓慢和OPEC+扩产超预期等潜在风险。

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