2017-【案例】A股上市公司债转股首单市场化_3页_736kb

文档内容总结

核心内容

文档主要介绍了A股上市公司锡业股份（000960）在2016年10月16日与建设银行签署《投资意向书》，标志着地方国有企业“债转股”正式拉开序幕。锡业股份成为A股市场首家直接参与“债转股”的上市公司，此举对降低资产负债率、优化资产债务结构、提升盈利能力具有重要意义。

主要观点

• 市场化“债转股”启动：国务院在2016年10月10日发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，开启了新一轮以降杠杆为目的的债转股政策。
• 锡业股份率先落地：锡业股份与建设银行合作，通过设立基金注资其控股子公司华联锌铟，实现债转股，成为A股市场首家参与此类改革的上市公司。
• 降低财务负担：此次注资预计能降低云锡控股的资产负债率4.57%，并节约财务成本近亿元；资金全部到位后，资产负债率预计可降低15个百分点。
• 华联锌铟资产优质：华联锌铟拥有全国第三的锡资源储量、世界第一位的稀有金属铟储量及云南省第三的锌金属储量，是锡业股份的重要资产。
• 业绩显著回升：锡业股份在2016年三季度实现扭亏为盈，净利润预计为4500万元—6500万元，相比去年同期亏损4.81亿元有明显改善。
• 非公开发行股票进展顺利：锡业股份自6月启动非公开发行股票筹划以来，进展顺利，9月12日获证监会受理，未来将通过募集资金进一步强化公司盈利能力。

关键信息

1. 债转股背景

• 国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，推动新一轮降杠杆改革。
• 建设银行与云南省政府签署战略合作协议，支持云锡集团降低杠杆率。

2. 锡业股份与华联锌铟合作

• 合作主体：锡业股份及其控股子公司华联锌铟与建设银行三方合作。
• 投资方式：建设银行或其关联方设立基金注资华联锌铟，认购其新增注册资本。
• 持股比例：投资人将持有不高于15%的华联锌铟股份。
• 预期效果：
  • 降低云锡控股资产负债率4.57%，节约财务成本近亿元。
  • 资金全部到位后，资产负债率预计降低15个百分点。

3. 华联锌铟的优势

• 拥有全国第三的锡资源储量。
• 拥有世界第一位的稀有金属铟储量。
• 拥有云南省第三的锌金属储量。
• 在锡的采、选、冶、深加工方面具有世界领先的技术。

4. 锡业股份经营改善

• 2016年一季度实现扭亏为盈，三季度净利润预计为4500万元—6500万元。
• 通过调整生产组织方式、优化产品结构、阶段性停产低效产品，实现经营业绩提升。
• 新管理团队为公司发展带来积极影响。

5. 非公开发行股票进展

• 6月4日启动非公开发行股票筹划。
• 9月12日获证监会正式受理。
• 未来非公开募集资金将继续加码优质资产，进一步强化公司盈利能力。

总结

此次锡业股份与建设银行的合作，是地方国有企业市场化“债转股”的重要突破，不仅有助于降低资产负债率和财务成本，还提升了公司治理水平和盈利能力。同时，锡业股份的非公开发行股票进展顺利，为公司未来发展提供了资金支持。在有色金属行业回暖的背景下，锡业股份凭借优质资产和战略调整，实现了业绩的显著回升，成为行业内的亮点企业。