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新三板市场总结（2016年10月25日）

1. 市场概况

• 指数表现：
  • 做市指数：1085.68点，上涨0.10%
  • 成指指数：1168.05点，上涨0.50%
• 交易情况：
  • 市场总成交金额为9.22亿元，其中做市转让3.24亿元，协议转让5.98亿元
  • 成交股票896只，其中做市转让669只
  • 整体年均换手率为23.23%
• 挂牌情况：
  • 新挂牌公司29家，新转为做市转让的公司2家
  • 截至10月24日，共有9256家挂牌企业，其中1645家为做市转让企业

2. 定增情况

以下为10月24日部分定增公司信息汇总：

3. 重要公司公告

• 申亚农牧（838568）：对全资子公司增资1000万元，以增强研发能力和市场竞争力。
• 九州量子（837638）：与ID Quantique SA共同设立控股子公司，注册资本1亿元，提升量子通信领域竞争力。
• 木瓜移动（837493）：与Facebook签署合作协议，成为一级分销商，拓展海外市场。
• 广安生物（831503）：收购延津县飞华生态养殖有限公司85%股权，金额414.8万元，促进产业链联动。
• 成远爆破（836865）：0元收购子公司51%股权，通过债转股方式改善子公司资产负债结构。
• 国星股份（835915）：每10股派发5元现金红利。
• 华财会计（830769）：每10股转增23.94股，增加资本公积金。
• 益方田园（831154）：监事马志国辞职，持股比例为0.09%。
• 佳科股份（833202）：任命梁开特为董事，持股比例为0%。
• 百甲科技（835857）：解除限售股票4508.74万股，占比41.83%，可转让时间为2016年10月27日。
• 宾宝时尚（835651）：解除限售股票5427.67万股，占比57.13%，可转让时间同为2016年10月27日。
• 利和兴（834013.OC）：复牌
• 报业延嘉（832417.OC）、奥华电子（837998.OC）：停牌

4. 新三板“债转股”政策与案例

• 政策背景：
  • 新三板市场有21家公司发布债转股计划，近一半资产负债率超过70%
  • 债转股主要目的是帮助企业降低杠杆率，减轻经营压力，是股权融资的一种补充方式
• 案例分析：
  • 弘大能源：原计划以6000万元债转股，但因不满足战略需求，终止该方案
  • 鑫联环保：拟以1.5亿元募资，其中1.3亿元来自债权认购
  • 宏商科技：通过债转股方式为子公司增资3700万元，改善其资产负债结构

5. A股对新三板公司的并购趋势

• 并购动向：
  • 今年已有超过80家新三板挂牌企业或拟挂牌企业提出与A股公司并购计划
  • 并购企业多为协议转让方式，便于股权控制与后续资本运作
• 行业偏好：
  • 互联网及相关服务类企业更受青睐，如悦然心动、九五智驾等
  • 上市公司多选择创业板企业进行并购，如泓源光电、国图信息等
• 并购挑战：
  • 并购估值争议是导致交易失败的主要原因，如三人行与西安旅游的并购计划因估值分歧而终止
  • 行业环境变化也是并购失败的原因之一，如中汇影视与三七互娱的交易因市场环境变化而终止
  • 部分企业希望通过并购实现多元化或产业升级

6. 风险提示

• 系统性风险：市场波动可能对新三板企业造成影响
• 政策推进不及预期：新三板相关政策可能未达到预期效果，影响企业融资及发展

7. 分析师声明与免责声明

• 分析师声明：
  • 诸海滨、桑威具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责
• 免责声明：
  • 本报告仅供客户使用，不构成投资建议
  • 信息来源合法合规，但不保证其完整性或准确性
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8. 联系方式

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