20160327-东兴证券-建材建筑行业周报_有经济改善和业绩增长_什么都不用怕_24页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容

2016年3月27日发布的建材建筑行业周报，重点分析了行业近期走势、市场动态及投资策略。报告指出，经济增速下降风险已解除，经济阶段性平稳和向上趋势明确，推动股市估值修复。同时，水泥、玻璃及玻纤市场均呈现不同幅度的上涨或稳定，行业整体在经济改善和业绩增长的支撑下表现积极。

主要观点

1. 经济改善推动估值修复

   • 中国经济阶段性平稳和向上是大概率事件，推动股市估值修复继续。
   • 市场正从周期股向成长股扩展，业绩增长和被低估的个股成为投资关注重点。

2. 水泥行业表现

   • 上周全国水泥价格继续环比上涨1.18%，华东、西南和中南局部地区上调10-30元/吨。
   • 需求恢复情况：华东和中南基本恢复正常，西南次之，华北部分地区需求尚可，西北和东北地区需求启动较弱。
   • 全国水泥库容比为69.21%，环比下降0.85个百分点，东北、西北地区库容比稳定。

3. 玻璃行业动态

   • 国内浮法玻璃均价1224.84元/吨，环比微涨0.10%。
   • 市场涨跌互现，观望情绪浓厚，但玻纤市场行情稳中上涨。

4. 投资策略

   • 本周推荐组合包括：华新水泥（15%）、海螺水泥（15%）、永高股份（10%）、北新建材（10%）、四川双马（15%）、友邦吊顶（15%）和东易日盛（20%）。
   • 组合整体涨幅为-0.64%，仅友邦吊顶取得绝对正收益，北新建材持平，其余均负收益。

关键信息

1. 行业涨跌幅

• 申万建筑材料指数：上周涨幅为0.84%，较沪深300指数低0.02个百分点。
• 行业组合表现：上周组合涨幅为-0.64%，超跌行业基准指数1.48个百分点。

2. 水泥市场区域情况

3. 玻璃市场动态

• 浮法玻璃：均价1224.84元/吨，环比微涨0.10%。
• 光伏玻璃：市场供不应求，个别厂家价格强行上涨，紧急订单处理成为常态。
• 玻纤市场：稳中上涨，无碱粗纱价格提升，中碱纱部分补涨。

4. 行业动态

• 华新水泥：在塔吉克斯坦建成第二条熟料生产线，为中亚首创，提升了中国建材企业国际形象。
• 工信部重点任务：推进“去产能”、促进绿色建材发展、支持企业技术创新、加强经济运行监测等。

行业数据概览

投资建议

• 行业评级：看好，预期未来6个月内行业指数相对沪深300指数收益率5%以上。
• 个股推荐：华新水泥、海螺水泥、永高股份、北新建材、四川双马、友邦吊顶、东易日盛。
• 组合权重：华新水泥（15%）、海螺水泥（15%）、永高股份（10%）、北新建材（10%）、四川双马（15%）、友邦吊顶（15%）、东易日盛（20%）。

市场回顾与展望

• 上周建材行业表现优于大盘，但组合整体表现不佳。
• 市场对水泥估值提升存在疑虑，导致其股价下跌，而转型相关公司因估值修复上涨。
• 随着经济和业绩改善，股市向下风险下降，从下而上选择被低估和估值未修复的个股成为关键。

未来展望

• 预计4月水泥需求将有所提升，尤其是西北和东北地区。
• 光伏发电步入快速发展期，为行业带来新的增长点。
• 行业面临结构调整和转型升级压力，需加快供给侧改革，推动绿色建材发展。

分析师信息

• 分析师：赵军胜
• 执业证书编号：S1480512070003
• 联系方式：010-66554088，zhaojs@dxzq.net.cn
• 研究背景：中央财经大学经济学硕士，东兴证券资深分析师，多次获得最佳分析师奖项。

免责声明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写。
• 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。

行业评级体系

附注

• 报告中提及多项政策支持及行业发展趋势，如“一带一路”、绿色建材、供给侧改革等。
• 行业面临挑战，如产能过剩、市场竞争秩序失范等，但整体发展态势积极。