基金三季报的五大看点-20211028-兴业证券-18页_790kb

基金三季报分析总结

核心内容

2021年第三季度，基金市场呈现多方面的调整与变化，主要体现在持仓分散度提升、公募基金话语权增强、市场风格切换、个股与行业配置变化以及港股仓位下降等方面。

主要观点

1. 持仓更加分散

• 主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比例分别为16.65%、24.36%、42.14%、53.56%和67.78%，较上一季度分别减少3.18%、4.99%、5.10%、4.77%和5.81%。
• 持股集中度连续两个季度回落，表明从集中持股向分散化投资趋势强化。

2. 公募基金话语权提升

• 截至2021年9月30日，北上资金持股市值达2.54万亿元，占A股总市值的比重为2.72%。
• 公募基金持股市值增长至5.76万亿元，占A股总市值的比重由6.45%上升至6.65%。
• 公募基金依然是A股最大的机构投资者。

3. 市场风格快速切换，坚守高景气主线

• 三季度市场风格轮动较快，从新能源、半导体、军工等热门赛道转向上游周期，再转向消费修复。
• 主动偏股型基金继续加仓化工、有色金属和电气设备，大幅减持食品饮料、医药生物和电子。

4. 宁德时代取代茅台成为第一大重仓股

• 截至2021年9月30日，宁德时代持股市值为1159.83亿元，贵州茅台为1049.28亿元。
• 宁德时代成为主动偏股型基金第一大重仓股。

5. 港股仓位显著回落

• 受监管和产业政策收紧影响，港股持股市值较前一季度减少33.8%，仓位下降3.59%。
• 腾讯控股持股市值回落近六成，成为港股第一大重仓股。

关键信息

基金规模与仓位

• 2021Q3主动偏股型基金资产净值规模为55474.10亿元，环比减少4.4%。
• 持股市值为45456.32亿元，环比减少3%。
• 股票仓位从80.76%上升至81.91%，其中灵活配置型基金仓位增长最多。

个股配置变化

• 加仓规模前五的个股：天齐锂业、阳光电源、天赐材料、凯莱英、东方财富。
• 减仓规模前五的个股：五粮液、贵州茅台、迈瑞医疗、海康威视、长春高新。

一级行业配置

• 加仓较多的行业：化工、有色金属、电气设备、非银金融、房地产。
• 减仓较多的行业：食品饮料、医药生物、电子、银行、家用电器。
• 医药生物取代食品饮料成为第一重仓行业。

二级行业配置

• 加仓较多的二级行业：化学制品、稀有金属、券商、化学制药、电源设备。
• 减仓较多的二级行业：饮料制造、电子制造Ⅱ、生物制品Ⅱ、医疗器械Ⅱ、银行Ⅱ。
• 超配比例最高的是电源设备、饮料制造和医疗服务Ⅱ。

港股配置

• 2021Q3主动偏股基金持港股市值为2366.45亿元，环比减少33.8%。
• 港股仓位为8.86%，较上一季度下降3.59%。
• 港股前五大重仓股为腾讯控股、药明生物、香港交易所、美团和舜宇光学科技。

风险提示

• 本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标、财务状况和需求做出决策。
• 报告中的信息和建议可能因市场变化而调整，不保证其最新性或准确性。