20211028-德邦证券-基金三季报持仓配置分析_新能源高举高打_宁德时代登顶_14页_1mb

新能源高举高打，宁德时代登顶 —— 基金三季报持仓配置分析总结

核心内容概述

本报告基于Wind开放式基金分类中的普通股票型、灵活配置型、偏股混合型及平衡混合型基金的三季报数据，分析了2021年第三季度（21Q3）基金在股票仓位、板块分布及行业配置方面的变化。核心内容包括股票仓位达到历史高点、科创板仓位持续上升、新能源带动中上游行业加仓、下游消费仓位下降、金融房建配置波动、支持服务板块调整等。

主要观点

1. 资产配置与板块分布

• 股票仓位历史高位：主动股混基金21Q3股票仓位达到80.01%，为2011年以来新高，尽管资产总值略有下降，但股票占比仍处于高位。
• 板块分布变化：主板仓位小幅回升，创业板仓位高位回落，科创板仓位持续上行，且自19Q3以来已连续8个季度环比上升，未来或继续维持升势。

2. 行业配置

• 中游制造加仓显著：电力设备、国防军工、军工电子等中游制造行业仓位大幅上升，其中电力设备成为基金配置的第一大行业，占持仓比例18.27%。
• 上游原料接近高位：除建材外，其他上游行业如有色金属、基础化工等仓位均上升，有色金属成为上游加仓的领头行业，占比达4.54%。
• 下游消费仓位下降：食品饮料、医药生物等消费行业仓位明显下滑，汽车为消费行业中唯一具有上升趋势的行业。
• 金融房建配置波动：银行仓位下降，券商仓位上升，非银金融和房地产配置有所回升。
• 支持服务板块调整：公用事业和航空机场加仓明显，计算机设备配置持续下降。

3. 行业超低配情况

• 电力设备超配比例扩大：以沪深300为基准，电力设备超配比例达到11.29%，为行业首位。
• 食饮超配大幅下滑：食品饮料超配比例从21Q2的16.72%下降至13.65%，接近基准。
• 其他行业变化：有色金属、国防军工等增配，银行、家用电器等低配。

4. 重仓股分析

• 宁德时代登顶：宁德时代虽然持仓比例小幅下滑，但依然占据主动股混基金重仓股首位，占整体持仓比例4.75%。
• 集中度下降：前50名重仓股持仓比例均下滑，整体集中度下降。
• 新能源领域个股排名上升：阳光电源、天赐材料、恩捷股份等新能源相关个股排名显著上升，进入前30名。

关键信息

股票仓位

• 21Q3主动股混基金股票仓位为80.01%，为2011年以来新高。
• 资产总值为5.73万亿，环比下降4.26%。

板块分布

• 主板仓位：71.94%（+0.54%）
• 创业板仓位：23.69%（-0.92%）
• 科创板仓位：4.37%（+0.39%）

行业配置

• 中游制造：34.10%（+2.69%）
• 上游原料：11.72%（+2.45%）
• 下游消费：37.44%（-5.91%）
• 金融房建：7.28%（+0.64%）
• 支持服务：9.46%（+0.13%）

重仓股

• 宁德时代：4.75%（-0.17%）
• 贵州茅台：4.33%（-0.73%）
• 阳光电源：上升29名
• 天赐材料：上升25名
• 恩捷股份：上升16名

风险提示

1. 基金季报数据具有滞后性。
2. 季报数据未完全披露，可能存在误差。
3. 报告分析基于作者职业理解，部分具有主观性。

结论

本报告揭示了2021年三季度基金在股票仓位、板块分布及行业配置方面的趋势变化。新能源行业成为推动基金配置的重要力量，带动中上游行业仓位上升，而下游消费行业则面临减仓压力。宁德时代作为重仓股首位，显示出市场对新能源板块的高度关注。整体持仓集中度下降，表明基金配置更加分散。投资者在关注新能源行业的同时，也需注意下游消费和金融房建行业的配置变化及潜在风险。