20230731-东吴证券-环保行业月报_关注半导体行业回升动能正积蓄_电子特气国产替代方兴未艾_19页_1mb

环保行业月报摘要

重点推荐及关注：

• 重点推荐：华特气体（特气领军者）、凯美特气（特气品类扩充、原料自给）。
• 建议关注：中船特气、和远气体、硅烷科技、侨源股份、雅克科技、正帆科技。
• 其他跟踪：九丰能源（LNG布局）、氦气国产替代。

核心观点：

1. 市场需求与价格走势：工业气体需求大稳小动，上游供给平稳。2023年6月主要气体价格窄幅下探，如氖气、氪气价格降幅显著。
2. 政策与行业利好：
   • 国家政策持续加码：工信部支持关键芯片、传感器研发，发改委推进产教融合；荷兰扩大半导体设备出口限制加速国产替代。
   • 半导体逆周期扩产超预期，晶圆厂产能提升带动电子特气需求增长。
   • PMI回升至扩张区间，制造业景气度改善，半导体行业需求回暖。
3. 电子特气国产替代：
   • 国内国产化率不足15%，政策与下游需求驱动自主可控。
   • 华特气体：品类拓展+产能提升，获多家国际巨头认证。
   • 凯美特气：特气业务高速增长，巴陵稀有气体项目投产，客户认证加速。
4. 双碳与能源安全：
   • 关注半导体配套治理、光伏治理、氢能源、天然气灵活性改造等投资机会。
   • 氦气进口依赖度高，国产替代与资源端约束带来的潜在增长。
5. 风险提示：下游需求不及预期、市场价格波动、项目进度延迟。

市场动态摘要：

• 政策：集成电路国产化、半导体设备出口限制强化国产替代紧迫性。
• 行业数据：全球晶圆产能持续转移至中国，2025年大陆12英寸晶圆厂月产能将超2763万片。
• 技术突破：电子特气、臭氧设备、洁净室过滤设备国产化进程加速。
• 投资标的：华特气体、凯美特气、九丰能源、国林科技等。