20140810-宏源证券-新能源设备行业_周报-分布式新政将陆续出台_11页_664kb

新能源设备行业周报（8.04~8.10）总结

核心内容概述

本周新能源设备行业整体呈现价格下行趋势，光伏产业链各环节产品价格均出现不同程度的下跌，但监管层对分布式光伏的政策支持力度加大，预计行业将在下半年迎来去库存阶段，价格有望企稳回升。同时，新能源汽车板块表现平淡，风电板块因业绩改善有所回升。

主要观点与关键信息

1. 光伏产品价格走势

• 多晶硅价格：均价20.78美元/公斤，较3月初高点回落约2美元，跌幅约9%。
• 硅片价格：156多晶硅片周环比下跌1.17%，156单晶硅片下跌0.08%。
• 电池片价格：156多晶电池片下跌2.69%，156单晶电池片下跌1.81%。
• 组件价格：晶硅组件均价0.618美元/瓦，创历史新低；薄膜组件价格小幅上涨0.31%。
• 行业背景：上半年国内市场需求不旺，美国市场受贸易影响，光伏产业被动增加库存，价格竞争激烈。

2. 分布式光伏政策支持

• 目标设定：国家能源局提出全年新增光伏发电并网容量1300万千瓦以上，显示监管层对分布式光伏发展的决心。
• 政策方向：
  • 鼓励分布式光伏在中东部电价高、负荷大的工业园区发展。
  • 推动“新城镇、新能源、新生活”行动计划和可再生能源配额制度。
  • 推行试点直接售电政策，分布式光伏可选择执行度电补贴或标杆电价。
  • 扩大分布式光伏应用范围，不以是否自发自用为判断标准。
  • 强调20年补贴政策不变，但标准可能调整，向分布式倾斜。
  • 将建筑光伏发电纳入节能减排考核体系。
  • 反对地方保护主义，确保市场公平竞争。

3. 下半年行业展望

• 去库存预期：随着分布式项目快速启动和地面电站新路条发放，行业将逐步去库存，产业链价格有望企稳。
• 重点推荐企业：阳光电源、爱康科技、隆基股份、东方日升等，其中隆基股份因单晶路线的高效与低成本被重点推荐。
• 市场表现：受政策利好影响，光伏板块整体上涨，阳光电源周涨幅达26.84%，爱康科技24.90%，隆基股份9.00%。

4. 行业动态与公司公告

• 爱康科技：上半年实现营收10.01亿元，净利润3625.76万元，同比增长显著；持有约500MW路条资源，与阿特斯签订400MW合作协议，首次给予“增持”评级。
• 金风科技：风电装机快速复苏，制造业盈利能力提升，风电场开始大规模转固，推荐“买入”。
• 阳光电源：正与韩国三星集团探讨合作开发新能源储能设备，未来前景可期。
• 亿晶光电：与地方政府签署农业大棚光伏项目协议，规划200MW建设。
• 东方日升：资产注入获证监会批准，分布式电站建设继续加码。

5. 海外新能源公司表现

• 光伏板块：常州天合光能、阿特斯、晶科能源等上涨，其中顺风光电涨幅最大，达14.2%。
• 风电板块：明阳风电、中国高速传动下跌，龙源电力因发电情况好转上涨4.5%。

重点关注新能源股

行业趋势与展望

• 光伏行业：价格持续下跌，但政策支持将推动行业去库存，产业链价格有望企稳。
• 风电行业：业绩改善，行业进入兑现期，政策支持有望带动进一步增长。
• 新能源汽车：本周表现平淡，需关注后续政策和市场需求变化。
• 政策导向：分布式光伏成为重点，政策支持将持续出台，单晶路线将受益于成本与效率优势。

分析师与研究团队信息

• 分析师：
  • 王静：首席分析师，研究覆盖多个新能源与电力设备公司。
  • 徐超、胡颖、杨培龙：行业分析师，提供多维度行业分析。
• 研究团队：
  • 北京片区：李倩、牟晓凤、孙利群、罗云、滕宇杰
  • 上海片区：李冠英、奚曦、吴蓓、吴肖寅、赵然
  • 广深片区：夏苏云、赵越、孙婉莹、周迪
  • 机构团队：王燕妮、张瑶、程新星等

宏源证券评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上
• 行业投资评级：
  • 增持、中性、减持，标准与股票评级一致。

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