20170405-华创证券-电气设备行业周报_分布式发电_储能政策陆续发布_分布式光伏进入实质性发展阶段_21页_1mb

电气设备与新能源行业分析总结

核心内容

本报告分析了2017年3月电气设备、新能源汽车及电力设备行业的市场动态、政策走向及投资建议，涵盖电改政策、分布式发电与储能发展、行业数据及公司动态等关键信息。

主要观点

1. 电改政策推动行业发展

• 2017年是电改政策落地的关键一年，核心政策包括售电、增量配网等已陆续出台。
• 改革将从局部试点向全国推进，预计二季度将有第二批12省电网输配电价出台，电力现货交易试点也将启动。
• 电网系售电平台将受益于电改，推荐涪陵电力、文山电力、广安爱众等公司。

2. 分布式光伏与储能进入实质性发展阶段

• 国家能源局发布分布式发电市场化交易试点及储能政策，为分布式光伏、储能、智能微网等产业带来政策红利。
• 政策明确了分布式发电的类型、规模、交易模式、补贴及碳减排要求，推动产业商业化。
• 推荐具备成熟推广经验及上游产业链优势的公司，如林洋能源、南都电源、通威股份等。

3. 新能源汽车行业发展动态

• 国内新能源汽车政策持续支持，包括严控传统燃油车产能、推动智能网联汽车发展等。
• 海外市场如法国、韩国、美国等也在推进新能源汽车相关基础设施建设及技术发展。
• 随着新能源汽车销量回暖，电池行业有望迎来增长，但补贴下降可能抑制增长速度。

4. 电力设备行业持续增长

• 配电网公司加速转型，重点布局配售电业务及新能源领域，推荐恒华科技、合纵科技、金冠电气等公司。
• 新疆基建加速及“一带一路”战略推动电力基础设施需求，特变电工、思源电气等公司有望受益。

关键信息

本周行情回顾

• 电气设备板块、新能源板块及新能源汽车板块均出现下跌，跌幅分别为-3.17%、-2.23%、-2.75%。
• 电力设备板块涨幅最大为齐星铁塔（9.07%），跌幅最大为中能电气（-15.43%）。
• 新能源板块涨幅领先为赣锋锂业（16.72%），跌幅为科华恒盛（-17.83%）。
• 新能源汽车板块涨幅最高为易事特（3.52%），跌幅最高为ST上普（-18.55%）。

本周重点公司动态

• 特变电工：签署战略合作协议，推进新疆新能源项目。
• 特锐德：签署两个分布式光伏项目EPC合同，金额约2.08亿元。
• 融钰集团：中标企业信用监管系统升级项目。
• 海得控制：中标风电变桨系统项目，合同金额约8400万元。
• 和康新能：收购55%股权，推进节能业务。
• 隆基股份：为子公司提供担保，推动项目建设。
• 比亚迪：新能源汽车销量全球第一，占比达13%。
• 通光线缆：2016年营收增长23.4%，净利润增长22.9%。

行业投资建议

• 推荐标的：涪陵电力、文山电力、金智科技、林洋能源、南都电源、通威股份。
• 重点关注：电网系售电平台、配电网公司转型、新能源汽车产业链、储能及分布式光伏。

电力设备与新能源行业数据

电池市场

• 电芯：主流价5.2-5.5元/颗，大厂预计调涨0.2-0.6元/颗。
• 正极材料：三元材料523系报价18.5-19万元/吨，碳酸锂主流价13万元/吨。
• 负极材料：低端1.8-2.2万元/吨，中端4-5.5万元/吨，高端8-10万元/吨。
• 隔膜：主流成交价4-5元/平米，湿法隔膜项目将集中投产。
• 电解液：主流价7-8万元/吨，部分产品价格下调2000元/吨。

行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐，预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

证券分析师信息

• 华中炜：执业编号S0360512040001，邮箱huazhongwei@hcyjs.com。
• 王秀强：高级分析师，邮箱wangxiuqiang@hcyjs.com。
• 邱迪：助理分析师，邮箱qiudi@hcyjs.com。

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总结

2017年3月，电力设备与新能源行业在政策支持下进入实质性发展阶段，电改、分布式发电与储能成为行业热点。新能源汽车市场因政策推动及技术发展，持续受到关注，同时电池行业在新能源车销量回暖下有望实现增长。推荐关注电网系售电平台、配电网转型及新能源汽车产业链公司。