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镍周报总结

核心内容

2022年2月21日发布的《镍周报》主要分析了上周镍市场的价格走势、供需情况、库存变化及未来展望。报告指出，镍价在国内外市场均呈现震荡上行趋势，价格回升至高位，整体走势偏强。市场供需关系依然支撑镍价上涨，下游需求表现良好，尤其是不锈钢行业。同时，报告也提及了潜在的风险因素，如宏观系统性风险和疫情风险超预期。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内外镍价震荡上涨：上周镍价整体延续节后上涨趋势，价格继续攀升。
• 价格波动：国内镍价在周初先跌后涨，最终收于177890元/吨，涨幅3.38%；国际LME镍价上涨4.45%，收于24270美元/吨。
• 现货表现：现货镍价在周初上涨后，周尾略有回落，但整体仍维持上涨态势。

2. 镍矿与镍铁价格

• 镍矿价格：1.5%CIF均价为83.5美元/湿吨，较前一周上涨1.5美元/湿吨，矿价上涨趋势偏强。
• 镍铁价格：
  • SMM8-12%高镍生铁均价1505元/镍点（出厂含税），较上周五上涨35元/镍点。
  • 印尼高镍生铁均价1510元/镍点（到港含税），较上周五上涨45元/镍点。
• 供应情况：山东地区镍铁冶炼企业生产有所恢复，但辽宁等地受冬奥会影响部分企业减产或停产，印尼镍铁可流通资源有限，导致镍铁厂维持看涨情绪。

3. 下游需求

• 不锈钢需求：虽然不锈钢社会库存继续增加，但增幅收窄，主要由于钢厂到货量未达预期，但节后价格上涨带动现货成交表现较好。
• 带动效应：不锈钢价格稳中偏强，对镍价形成支撑。

4. 供需展望

• 一季度供需支撑：预计一季度镍的整体供需仍对镍价有较强支撑，因此镍价表现易涨难跌。
• 未来走势：不排除未来镍价再度创新高的可能。

关键信息

1. 交易数据

• SHFE镍：收盘价177890元/吨，上涨3.38%，成交量111.4万手，持仓量12.2万手。
• LME镍：收盘价24270美元/吨，上涨4.45%，成交量未提供，持仓量未提供。

2. 库存变化

• LME库存：较前一周减少1158吨，继续回落。
• SHFE库存：较前一周增加26吨，季节性累库，但速度放缓。
• 全球库存：合计88629吨，较前一周减少1132吨。

3. 图表说明

• 图表1：全球主要交易所库存变化。
• 图表2：现货升贴水走势。
• 图表3：镍铁价格走势。
• 图表4：镍矿价格走势。
• 图表5：LME镍库存分类。
• 图表6：不锈钢价格走势。
• 图表7：LME镍升贴水走势。
• 图表8：镍内外比价。
• 图表9：不锈钢库存变化。
• 图表10：伦镍与升贴水走势。

操作建议与风险提示

1. 操作建议

• 建议：尝试做多镍价，基于较强的供需支撑和上涨趋势。

2. 风险因素

• 宏观系统性风险：如全球经济形势变化、政策调整等。
• 疫情风险超预期：可能影响供应链和下游需求。

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