20210425-中债登公司-中债市场隐含违约率日报
报告摘要
中债市场隐含违约率日报总结（2021年4月25日）
核心内容
中债市场隐含违约率是衡量发行主体信用风险的重要量化指标，基于市场信息和中债价格指标产品计算得出，反映未来一定时间内发行主体发生信用违约的累计概率。该指标具有以下特点：
- 每日更新：能够及时揭示发行主体信用风险变化，为市场机构提供逐日监测工具。
- 方法公允：使用市场广泛认可的中债价格指标产品作为编制基础，客观反映信用风险水平。
- 理论先进：参考国际前沿理论，合理分离出市场价格中流动性等非信用因素，避免直接使用利差高估违约风险。
- 覆盖面全：覆盖境内公司信用类债券发行主体，支持市场机构进行精细化风控管理和投资机会挖掘。
主要观点
- 信用风险监测工具：中债市场隐含违约率为市场机构提供了信用风险的实时监测工具，有助于提升风险管理水平。
- 科学计算方法：通过分离流动性因素，提升了违约率计算的准确性，使其更贴近真实信用风险。
- 广泛应用：该指标不仅用于信用风险评估，还被应用于会计核算中的预期信用损失减值计量。
关键信息
2021年4月25日部分债券隐含违约率示例
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期(年) | 1年期中债市场隐含违约率(%) | 剩余期限中债市场隐含违约率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 101800761 | 18电网MTN002 | 国家电网有限公司 | 0.2274 | 0.0042 | 0.0042 |
| 1980235 | 19铁道05 | 中国国家铁路集团有限公司 | 3.2877 | 0.0155 | 0.0324 |
| 101551076 | 15京国资MTN001 | 北京国有资本经营管理中心 | 4.4849 | 0.0183 | 0.0735 |
| 1928035 | 19中国银行小微债01 | 中国银行股份有限公司 | 0.6137 | 0.0086 | 0.0086 |
| 101654059 | 16厦翔业MTN001 | 厦门翔业集团有限公司 | 0.2192 | 0.0047 | 0.0047 |
| 101554043 | 15中煤MTN001 | 中国中煤能源股份有限公司 | 1.1479 | 0.0424 | 0.0503 |
| 101800568 | 18川高速MTN002 | 四川高速公路建设开发集团有限公司 | 2.0082 | 0.0438 | 0.0800 |
| 1920083 | 19成都银行双创债 | 成都银行股份有限公司 | 1.6438 | 0.0415 | 0.0614 |
| 101900518 | 19高科技投MTN001 | 江苏高科技投资集团有限公司 | 0.9726 | 0.1049 | 0.1049 |
| 101800800 | 18名城建设MTN003 | 温州市名城建设投资集团有限公司 | 2.2493 | 0.2038 | 0.4207 |
| 1720048 | 17三峡银行三农债03 | 重庆三峡银行股份有限公司 | 1.2575 | 0.1045 | 0.1373 |
| 101900300 | 19江北国资MTN002 | 南京大江北国资投资集团有限公司 | 2.8685 | 0.1269 | 0.3635 |
| 1580056 | 15天盈债 | 四川天盈实业有限责任公司 | 0.9151 | 1.1842 | 1.1842 |
| 1921051 | 19长兴农商绿色金融债 | 浙江长兴农村商业银行股份有限公司 | 1.6740 | 0.3734 | 0.5273 |
| 1820054 | 18长江商行小微03 | 江苏长江商业银行股份有限公司 | 0.4274 | 0.2257 | 0.2257 |
| 1780347 | 17安顺交投债 | 安顺市交通建设投资有限责任公司 | 3.5178 | 3.9724 | 13.0212 |
| 112390 | 16三聚债 | 北京三聚环保新材料股份有限公司 | 0.0603 | 0.7627 | 0.7627 |
2021年4月25日部分债券隐含违约率波动情况
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期（年） | 1年期中债市场隐含违约率（%）2021/4/23 | 1年期中债市场隐含违约率（%）2021/4/25 | 剩余期限中债市场隐含违约率（%）2021/4/23 | 剩余期限中债市场隐含违约率（%）2021/4/25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1580084 | 15包科教债 | 包头市科教实业发展有限公司 | 0.9151 | 1.1721 | 1.5795 | 1.1721 | 1.5795 |
| 143692 | 18当代02 | 武汉当代科技产业集团股份有限公司 | 2.1534 | 6.0725 | 6.1993 | 12.3186 | 12.5051 |
| 136892 | 17北汽01 | 北京汽车投资有限公司 | 2.7397 | 0.0930 | 0.1586 | 0.2848 | 0.4819 |
| 166845 | 20纳兴02 | 四川纳兴实业集团有限公司 | 4.0712 | 1.6693 | 1.7212 | 7.2589 | 7.3755 |
| 101900746 | 19山西建发MTN001 | 山西园区建设发展集团有限公司 | 1.2603 | 1.6687 | 1.7194 | 2.1578 | 2.2176 |
| 2080420 | 20科发债 | 绵阳科技城发展投资（集团）有限公司 | 4.6575 | 1.8267 | 1.8756 | 9.0559 | 9.1710 |
| 114663 | 20桂建02 | 广西建工集团有限责任公司 | 1.7973 | 1.1782 | 1.2268 | 2.0483 | 2.1456 |
| 102002275 | 20荣盛地产MTN003 | 荣盛房地产发展股份有限公司 | 2.6274 | 1.9849 | 2.0335 | 5.0392 | 5.1259 |
| 101901056 | 19大同煤矿MTN004 | 晋能控股煤业集团有限公司 | 1.5726 | 2.6528 | 2.7007 | 4.0607 | 4.1425 |
| 101801111 | 18涪陵交通MTN002 | 重庆市涪陵交通旅游建设投资集团有限公司 | 2.4082 | 1.1769 | 1.2239 | 3.1892 | 3.2522 |
中债市场隐含违约率统计情况
| 中债市场隐含评级 | 1年期中债市场隐含违约率(%)2021/4/25 | 与上月末比 | 与上年末比 |
|---|---|---|---|
| AAA+ | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA- | 0.02 | 0.00 | -0.01 |
| AA+ | 0.06 | 0.01 | -0.01 |
| AA | 0.22 | 0.01 | -0.07 |
| AA- | 1.51 | 0.07 | -0.05 |
| A+ | 2.08 | 0.07 | -0.27 |
| A | 3.89 | -0.64 | 1.08 |
| A- | 6.04 | 1.31 | -2.53 |
| BBB | 22.52 | -2.69 | -12.92 |
| BB | 47.74 | 0.00 | 5.43 |
| B | 52.13 | 0.00 | 6.42 |
联系方式
如需获取全量中债市场隐含违约率数据，请联系以下部门：
- 估值二部：010-88174526 / 021-60813528
- 金融工程部：021-60813538
- 市场营销部：400-892-9888
- 质量控制部：cbpc_complaints@chinabond.com.cn
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