20210525-中债登公司-中债市场隐含违约率日报

报告摘要

中债市场隐含违约率日报总结（2021年5月25日）

核心内容

中债市场隐含违约率是衡量信用风险的重要量化指标，基于市场信息及中债价格指标产品，反映发行主体在未来一定时间内发生信用违约的累计概率。该指标每日更新，能够及时揭示信用风险变化，为市场机构提供信用风险监测工具，同时作为金融工具预期信用损失减值计量的重要参考。

主要特点

每日更新：指标每日更新，便于市场机构实时监控信用风险变化。
方法公允：基于市场广泛认可的中债价格指标产品，客观反映信用风险水平。
理论先进：参考国际前沿理论，合理分离出市场价格中流动性等非信用因素，避免违约风险被高估。
覆盖面全：覆盖境内公司信用类债券发行主体，满足市场机构在投资与风控方面的多样化需求。

关键信息

示例数据

债券代码	债券简称	发行人名称	待偿期(年)	1年期中债市场隐含违约率(%)	剩余期限中债市场隐含违约率(%)
101800761	18电网MTN002	国家电网有限公司	0.1452	0.0024	0.0024
1980235	19铁道05	中国国家铁路集团有限公司	3.2055	0.0106	0.0322
101551076	15京国资MTN001	北京国有资本经营管理中心	4.4027	0.0125	0.0641
1928035	19中国银行小微债01	中国银行股份有限公司	0.5315	0.0074	0.0074
101654059	16厦翔业MTN001	厦门翔业集团有限公司	0.1370	0.0024	0.0024
101554043	15中煤MTN001	中国中煤能源股份有限公司	1.0658	0.0292	0.0309
101800568	18川高速MTN002	四川高速公路建设开发集团有限公司	1.9260	0.0321	0.0591
1920083	19成都银行双创债	成都银行股份有限公司	1.5616	0.0317	0.0435
101900518	19高科技投MTN001	江苏高科技投资集团有限公司	0.8904	0.0707	0.0707
101800800	18名城建设MTN003	温州市名城建设投资集团有限公司	2.1671	0.1818	0.3846
1720048	17三峡银行三农债03	重庆三峡银行股份有限公司	1.1753	0.0873	0.0944
101900300	19江北国资MTN002	南京大江北国资投资集团有限公司	2.7863	0.0866	0.2821
1580056	15天盈债	四川天盈实业有限责任公司	0.8329	0.9936	0.9936
1921051	19长兴农商绿色金融债	浙江长兴农村商业银行股份有限公司	1.5918	0.3216	0.4508
1820054	18长江商行小微03	江苏长江商业银行股份有限公司	0.3452	0.1826	0.1826
1780347	17安顺交投债	安顺市交通建设投资有限责任公司	3.4356	3.8868	12.7254

隐含违约率波动情况

债券代码	债券简称	发行人名称	待偿期(年)	1年期中债市场隐含违约率(%)（2021/5/24）	1年期中债市场隐含违约率(%)（2021/5/25）	剩余期限中债市场隐含违约率(%)（2021/5/24）	剩余期限中债市场隐含违约率(%)（2021/5/25）
143265	17泰达02	天津泰达投资控股有限公司	1.2658	4.5256	4.5844	5.6987	5.7725
1680197	16怀化交投债	怀化市交通建设投资有限公司	1.8822	1.3874	1.4425	2.8125	2.9253
151456	19漯河03	漯河市城市投资控股集团有限公司	1.0329	0.3618	0.4027	0.3747	0.4160
102000740	20山西文旅MTN001	山西省文化旅游投资控股集团有限公司	1.9068	1.3412	1.3763	2.5097	2.5725
101900576	19华山旅游MTN001	陕西华山旅游集团有限公司	1.0301	1.6795	1.7137	1.7343	1.7649
177406	20恒城01	连云港恒驰实业有限公司	2.5616	2.1594	2.1936	5.7900	5.8833
031800782	18安宁投资PPNO01	安宁发展投资集团有限公司	2.5699	2.2985	2.3327	6.1346	6.2277
032000856	20宿迁经开PPNO01	宿江经济开发集团有限公司	1.3479	1.1162	1.1476	1.5840	1.6170
1624024	16常棚改项目NPB	常德市德源棚户区改造投资建设有限公司	2.3041	1.9086	1.9384	4.6719	4.7521
166163	20丰经01	丰县经济开发区投资发展有限责任公司	1.7616	1.7763	1.8028	3.2713	3.3279

隐含违约率统计情况

中债市场隐含评级	1年期中债市场隐含违约率(%)（2021/5/25）	与上月末比	与上年末比
AAA+	0.01	0.00	-0.01
AAA	0.01	-0.01	-0.01
AAA-	0.01	-0.01	-0.01
AA+	0.05	-0.01	-0.02
AA	0.19	-0.03	-0.09
AA-	1.44	-0.07	-0.12
A+	2.05	-0.05	-0.31
A	3.43	-0.34	0.62
A-	5.39	-1.02	-3.19
BBB	22.52	0.00	-12.92
BB	49.85	2.11	7.55
B	52.13	0.00	6.42

总结

中债市场隐含违约率作为信用风险的量化工具，每日更新并覆盖广泛，为市场机构提供及时、客观的信用风险监测。其计算方法考虑了流动性因素，提高了信用风险评估的准确性。从示例数据和统计情况来看，不同评级发行人的违约率存在显著差异，其中BB和B类债券的违约率较高，显示出较大的信用风险。同时，部分债券的违约率较上月末和上年末有所上升或下降，反映出市场对信用风险的动态变化。

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