20210420-中债登公司-中债市场隐含违约率日报
报告摘要
中债市场隐含违约率日报总结（2021年4月20日）
核心内容
中债市场隐含违约率是反映发行主体未来一定时间内发生信用违约的累计概率的量化指标，基于中债价格指标产品编制，具有每日更新、方法公允、理论先进和覆盖面全等特点。该指标能够及时揭示信用风险变化，为市场机构提供信用风险监测工具，并可用于预期信用损失减值计量。
主要观点
- 每日更新：中债市场隐含违约率每日更新，便于市场机构对信用风险进行动态监测。
- 方法公允：采用市场广泛认可的中债价格指标产品作为基础，确保数据的客观性和可靠性。
- 理论先进：参考国际前沿理论，合理分离出市场价格中的流动性等非信用因素，避免高估违约风险。
- 覆盖面全：覆盖境内公司信用类债券发行主体，满足市场机构对精细化风控管理的需求。
关键信息
1. 部分债券的隐含违约率数据
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期（年） | 1年期隐含违约率（%） | 剩余期限隐含违约率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 101800761 | 18电网MTN002 | 国家电网有限公司 | 0.2411 | 0.0042 | 0.0042 |
| 1980235 | 19铁道05 | 中国国家铁路集团有限公司 | 3.3014 | 0.0143 | 0.0389 |
| 101551076 | 15京国资MTN001 | 北京国有资本经营管理中心 | 4.4986 | 0.0173 | 0.0827 |
| 1928035 | 19中国银行小微债01 | 中国银行股份有限公司 | 0.6274 | 0.0084 | 0.0084 |
| 101654059 | 16厦翔业MTN001 | 厦门翔业集团有限公司 | 0.2329 | 0.0047 | 0.0047 |
| 101554043 | 15中煤MTN001 | 中国中煤能源股份有限公司 | 1.1616 | 0.0384 | 0.0458 |
| 101800568 | 18川高速MTN002 | 四川高速公路建设开发集团有限公司 | 2.0219 | 0.0425 | 0.0791 |
| 1920083 | 19成都银行双创债 | 成都银行股份有限公司 | 1.6575 | 0.0342 | 0.0452 |
| 101900518 | 19高科技投MTN001 | 江苏高科技投资集团有限公司 | 0.9863 | 0.0996 | 0.0996 |
| 101800800 | 18名城建设MTN003 | 温州市名城建设投资集团有限公司 | 2.2630 | 0.2006 | 0.4383 |
| 1720048 | 17三峡银行三农债03 | 重庆三峡银行股份有限公司 | 1.2712 | 0.0912 | 0.1191 |
| 101900300 | 19江北国资MTN002 | 南京大江北国资投资集团有限公司 | 2.8822 | 0.1244 | 0.3670 |
| 1580056 | 15天盈债 | 四川天盈实业有限责任公司 | 0.9288 | 1.1644 | 1.1644 |
| 1921051 | 19长兴农商绿色金融债 | 浙江长兴农村商业银行股份有限公司 | 1.6877 | 0.3394 | 0.4937 |
| 1820054 | 18长江商行小微03 | 江苏长江商业银行股份有限公司 | 0.4411 | 0.2397 | 0.2397 |
| 1780347 | 17安顺交投债 | 安顺市交通建设投资有限责任公司 | 3.5315 | 3.9442 | 13.0434 |
| 112390 | 16三聚债 | 北京三聚环保新材料股份有限公司 | 0.0740 | 0.9305 | 0.9305 |
2. 隐含违约率波动情况
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期（年） | 1年期隐含违约率（2021/4/19） | 1年期隐含违约率（2021/4/20） | 剩余期限隐含违约率（2021/4/19） | 剩余期限隐含违约率（2021/4/20） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 155406 | 19恒大01 | 恒大地产集团有限公司 | 2.0438 | 6.9189 | 8.2382 | 13.2648 | 15.6581 |
| 163087 | 19当代03 | 武汉当代科技产业集团股份有限公司 | 3.6877 | 5.2576 | 5.9350 | 17.2302 | 19.2578 |
| 162523 | 19渤海02 | 江苏腾海投资控股集团有限公司 | 1.5726 | 1.7958 | 2.1116 | 2.7696 | 3.4054 |
| 166296 | 20合景01 | 广州合景投资集团有限公司 | 1.9096 | 2.3388 | 2.5899 | 4.3299 | 4.7793 |
| 151866 | 19宝发投 | 宝丰县发展投资有限公司 | 1.2822 | 1.7540 | 1.9987 | 2.2279 | 2.6248 |
| 1621034 | 16莱州农商二级 | 山东莱州农村商业银行股份有限公司 | 5.4822 | 0.9215 | 1.0449 | 4.8964 | 5.3021 |
| 1720044 | 17保定银行二级 | 保定银行股份有限公司 | 6.2301 | 0.7226 | 0.8401 | 3.9813 | 4.4426 |
| 112197751 | 21江苏苏宁银行CD018 | 江苏苏宁银行股份有限公司 | 0.9863 | 0.4052 | 0.4788 | 0.4052 | 0.4788 |
| 1380045 | 13晋煤销债 | 山西煤炭运销集团有限公司 | 1.7753 | 2.2759 | 2.3391 | 3.9293 | 4.0297 |
| 114477 | 19信托01 | 信达投资有限公司 | 3.0658 | 0.0880 | 0.1467 | 0.3251 | 0.5368 |
3. 中债市场隐含违约率统计情况
| 中债市场隐含评级 | 1年期隐含违约率（%） | 与上月末比（%） | 与上年末比（%） |
|---|---|---|---|
| AAA+ | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA- | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AA+ | 0.05 | 0.01 | -0.02 |
| AA | 0.21 | 0.00 | -0.08 |
| AA- | 1.49 | 0.05 | -0.08 |
| A+ | 2.14 | 0.14 | -0.21 |
| A | 3.86 | -0.68 | 1.04 |
| A- | 6.11 | 1.38 | -2.47 |
| BBB | 22.52 | -2.69 | -12.91 |
| BB | 47.74 | 0.00 | 5.43 |
| B | 52.13 | 0.00 | 6.42 |
4. 数据获取方式
如需获取全量中债市场隐含违约率数据，请联系以下部门：
- 估值二部：010-88174526 / 021-60813528
- 金融工程部：021-60813538
- 市场营销部：400-892-9888
- 质量控制部：cbpc_complaints@chinabond.com.cn
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