20210428-中债登公司-中债市场隐含违约率日报
报告摘要
中债市场隐含违约率日报总结（2021年4月28日）
核心内容
中债市场隐含违约率是反映发行主体未来一定时间内发生信用违约累计概率的量化指标，基于市场信息和中债价格指标产品计算得出。该指标具有每日更新、方法公允、理论先进和覆盖面全四大特点，为市场机构提供信用风险监测工具，同时用于金融工具预期信用损失减值计量。
主要观点
- 信用风险监测：中债市场隐含违约率能够及时反映发行主体的信用风险变化，为市场参与者提供风险管理支持。
- 市场信息驱动：该指标基于市场有效信息计算，具有较强的市场代表性与公信力。
- 非信用因素分离：采用国际先进理论，合理分离市场价格中的流动性等非信用因素，避免高估违约风险。
- 应用广泛：适用于会计核算、投资决策和风险控制等多个领域，为市场机构提供精细化管理工具。
关键信息
一、中债市场隐含违约率指标说明
| 指标名称 | 定义 |
|---|---|
| 1年期中债市场隐含违约率 | 发行主体在未来1年内发生信用违约的累计概率 |
| 剩余期限中债市场隐含违约率 | 发行主体在未来债券剩余期限内发生信用违约的累计概率 |
注：
- 当待偿期小于1年时，1年期与剩余期限违约率相等。
- 对于含权债，分别提供行权和到期的违约率结果。
二、2021年4月28日部分债券违约率数据
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人 | 待偿期（年） | 1年期违约率（%） | 剩余期限违约率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 101800761 | 18电网MTN002 | 国家电网有限公司 | 0.2192 | 0.0047 | 0.0047 |
| 1980235 | 19铁道05 | 中国国家铁路集团有限公司 | 3.2795 | 0.0176 | 0.0289 |
| 101551076 | 15京国资MTN001 | 北京国有资本经营管理中心 | 4.4767 | 0.0192 | 0.0830 |
| 1928035 | 19中国银行小微债01 | 中国银行股份有限公司 | 0.6055 | 0.0100 | 0.0100 |
| 101654059 | 16厦翔业MTN001 | 厦门翔业集团有限公司 | 0.2110 | 0.0051 | 0.0051 |
| 101554043 | 15中煤MTN001 | 中国中煤能源股份有限公司 | 1.1397 | 0.0475 | 0.0558 |
| 101800568 | 18川高速MTN002 | 四川高速公路建设开发集团有限公司 | 2.0000 | 0.0464 | 0.0808 |
| 1920083 | 19成都银行双创债 | 成都银行股份有限公司 | 1.6356 | 0.0423 | 0.0540 |
| 101900518 | 19高科技投MTN001 | 江苏高科技投资集团有限公司 | 0.9644 | 0.1050 | 0.1050 |
| 101800800 | 18名城建设MTN003 | 温州市名城建设投资集团有限公司 | 2.2411 | 0.2058 | 0.4222 |
| 1720048 | 17三峡银行三农债03 | 重庆三峡银行股份有限公司 | 1.2493 | 0.1060 | 0.1315 |
| 101900300 | 19江北国资MTN002 | 南京大江北国资投资集团有限公司 | 2.8603 | 0.1288 | 0.3473 |
| 1580056 | 15天盈债 | 四川天盈实业有限责任公司 | 0.9068 | 1.1757 | 1.1757 |
| 1921051 | 19长兴农商绿色金融债 | 浙江长兴农村商业银行股份有限公司 | 1.6658 | 0.3777 | 0.4876 |
| 1820054 | 18长江商行小微03 | 江苏长江商业银行股份有限公司 | 0.4192 | 0.2369 | 0.2369 |
| 1780347 | 17安顺交投债 | 安顺市交通建设投资有限责任公司 | 3.5096 | 3.9906 | 12.9263 |
| 112390 | 16三聚债 | 北京三聚环保新材料股份有限公司 | 0.0521 | 0.6673 | 0.6673 |
三、中债市场隐含违约率统计情况（2021年4月28日）
| 中债市场隐含评级 | 1年期违约率（%） | 与上月末比（%） | 与上年末比（%） |
|---|---|---|---|
| AAA+ | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA- | 0.02 | 0.01 | 0.00 |
| AA+ | 0.06 | 0.01 | -0.01 |
| AA | 0.22 | 0.01 | -0.07 |
| AA- | 1.52 | 0.08 | -0.04 |
| A+ | 2.09 | 0.08 | -0.27 |
| A | 3.80 | -0.73 | 0.99 |
| A- | 6.38 | 1.65 | -2.20 |
| BBB | 22.52 | -2.69 | -12.92 |
| BB | 47.74 | 0.00 | 5.43 |
| B | 52.13 | 0.00 | 6.42 |
注：
- 统计样本为待偿期1年及以上的债券。
- 表中数据为1年期中债市场隐含违约率的算术平均值。
- 变化情况为当日与上月末、上年末的对比。
数据获取与联系方式
如需获取全量中债市场隐含违约率数据，可通过以下方式联系：
- 估值二部：010-88174526 / 021-60813528
- 金融工程部：021-60813538
- 市场营销部：400-892-9888
- 质量控制部：cbpc_complaints@chinabond.com.cn
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