20210429-中债登公司-中债市场隐含违约率日报
报告摘要
中债市场隐含违约率日报总结（2021年4月29日）
核心内容
中债市场隐含违约率是衡量发行主体信用风险的重要量化指标，基于市场信息及中债价格指标产品计算得出，反映未来一定时间内发行主体发生信用违约的累计概率。该指标每日更新，能够及时揭示信用风险变化，为市场机构提供逐日监测工具。同时，其方法具有公允性、理论先进性和覆盖面广的特点，适用于风险管理及预期信用损失减值计量。
主要观点
- 及时性：每日更新，有助于市场机构实时掌握信用风险动态。
- 客观性：基于中债价格指标产品，客观反映信用风险水平。
- 理论先进：通过分离流动性等非信用因素，提升违约率测算的准确性。
- 覆盖面广：涵盖境内公司信用类债券发行主体，满足市场精细化风控需求。
关键信息
隐含违约率定义
- 1年期中债市场隐含违约率：发行主体在未来1年内发生信用违约的累计概率。
- 剩余期限中债市场隐含违约率：发行主体在未来债券剩余期限内发生信用违约的累计概率。
- 若待偿期小于1年，1年期与剩余期限违约率相同。对于含权债，分别提供行权和到期的违约率。
示例数据
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期(年) | 1年期违约率(%) | 剩余期限违约率(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 101800761 | 18电网MTN002 | 国家电网有限公司 | 0.2164 | 0.0046 | 0.0046 |
| 1980235 | 19铁道05 | 中国国家铁路集团有限公司 | 3.2767 | 0.0179 | 0.0291 |
| 101551076 | 15京国资MTN001 | 北京国有资本经营管理中心 | 4.4740 | 0.0195 | 0.0843 |
| 1928035 | 19中国银行小微债01 | 中国银行股份有限公司 | 0.6027 | 0.0097 | 0.0097 |
| 101654059 | 16厦翔业MTN001 | 厦门翔业集团有限公司 | 0.2082 | 0.0053 | 0.0053 |
| 101554043 | 15中煤MTN001 | 中国中煤能源股份有限公司 | 1.1370 | 0.0474 | 0.0563 |
| 101800568 | 18川高速MTN002 | 四川高速公路建设开发集团有限公司 | 1.9973 | 0.0477 | 0.0827 |
| 1920083 | 19成都银行双创债 | 成都银行股份有限公司 | 1.6329 | 0.0420 | 0.0539 |
| 101900518 | 19高科技投MTN001 | 江苏高科技投资集团有限公司 | 0.9616 | 0.1087 | 0.1087 |
| 101800800 | 18名城建设MTN003 | 温州市名城建设投资集团有限公司 | 2.2384 | 0.2072 | 0.4194 |
| 1720048 | 17三峡银行三农债03 | 重庆三峡银行股份有限公司 | 1.2466 | 0.1069 | 0.1325 |
| 101900300 | 19江北国资MTN002 | 南京大江北国资投资集团有限公司 | 2.8575 | 0.1296 | 0.3498 |
| 1580056 | 15天盈债 | 四川天盈实业有限责任公司 | 0.9041 | 1.1756 | 1.1756 |
| 1921051 | 19长兴农商绿色金融债 | 浙江长兴农村商业银行股份有限公司 | 1.6630 | 0.3804 | 0.4905 |
| 1820054 | 18长江商行小微03 | 江苏长江商业银行股份有限公司 | 0.4164 | 0.2436 | 0.2436 |
| 1780347 | 17安顺交投债 | 安顺市交通建设投资有限责任公司 | 3.5068 | 4.0047 | 12.9301 |
| 112390 | 16三聚债 | 北京三聚环保新材料股份有限公司 | 0.0493 | 0.6456 | 0.6456 |
隐含违约率波动情况
| 债券代码 | 债券简称 | 发行人名称 | 待偿期(年) | 1年期违约率（4月28日） | 1年期违约率（4月29日） | 剩余期限违约率（4月28日） | 剩余期限违约率（4月29日） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 143857 | 18鸿坤01 | 北京鸿坤伟业房地产开发有限公司 | 1.4548 | 4.4195 | 5.0897 | 6.2887 | 7.1994 |
| 155171 | 19正才01 | 杭州正才控股集团有限公司 | 0.9151 | 1.6172 | 1.8491 | 1.6172 | 1.8491 |
| 1680290 | 16安顺国资债 | 安顺市国有资产管理有限公司 | 2.2192 | 3.5032 | 3.5815 | 7.4024 | 7.5319 |
| 1880237 | 18西工投01 | 安顺市西秀区工业投资(集团)有限公司 | 4.5479 | 3.8539 | 3.9103 | 15.5025 | 15.6543 |
| 1680429 | 16盘锦水务专项债 | 盘锦水务集团有限公司 | 2.4986 | 3.0604 | 3.1168 | 7.2884 | 7.3832 |
| 1580224 | 15黑山债 | 黑山通和资产经营有限公司 | 1.3890 | 2.7696 | 2.8211 | 3.8472 | 3.9142 |
| 178250 | 21芦港02 | 株洲新芦港产业发展集团有限公司 | 2.9068 | 1.7015 | 1.7414 | 5.2154 | 5.3301 |
| 102001040 | 20大同煤矿MTN005 | 晋能控股煤业集团有限公司 | 2.0630 | 2.8234 | 2.8578 | 5.5483 | 5.5882 |
| 149090 | 20七狼01 | 福建七匹狼集团有限公司 | 1.9479 | 2.9223 | 2.9567 | 5.4594 | 5.5033 |
| 177515 | 20老宝01 | 亳州宜综综合开发有限公司 | 4.6740 | 1.4400 | 1.4743 | 7.6382 | 7.7529 |
隐含违约率统计情况
| 中债市场隐含评级 | 1年期违约率（4月29日） | 与上月末比 | 与上年末比 |
|---|---|---|---|
| AAA+ | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA | 0.01 | 0.00 | -0.01 |
| AAA- | 0.02 | 0.01 | 0.00 |
| AA+ | 0.06 | 0.01 | -0.01 |
| AA | 0.22 | 0.01 | -0.07 |
| AA- | 1.52 | 0.09 | -0.04 |
| A+ | 2.09 | 0.09 | -0.26 |
| A | 3.80 | -0.73 | 0.99 |
| A- | 6.31 | 1.58 | -2.27 |
| BBB | 22.52 | -2.69 | -12.92 |
| BB | 47.74 | 0.00 | 5.43 |
| B | 52.13 | 0.00 | 6.42 |
数据获取方式
如需获取全量中债市场隐含违约率数据，请联系市场营销部。
- 估值二部：010-88174526 / 021-60813528
- 金融工程部：021-60813538
- 市场营销部：400-892-9888
- 质量控制部：cbpc_complaints@chinabond.com.cn
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