20170702-国金证券-社会服务业研究周报_华侨城再启央地混改__国内免税市场巨头形成_12页_950kb

报告摘要

本文档是一份2017年6月26日至7月2日期间的旅游餐饮行业周报，内容涵盖市场行情回顾、行业观点分析、投资策略组合、一周行业重要公告、行业新闻以及未来一周大事提醒。报告由国金证券发布，重点分析了国内旅游餐饮行业的发展趋势、企业动态及投资机会，并对部分重点企业进行了详细的投资评级与业绩预测。

行业整体表现良好：本周沪深300指数上涨1.21%，CS餐饮旅游指数上涨3.20%，餐饮旅游板块跑赢大盘1.99pct，涨幅排名第二。
细分板块表现分化：酒店板块涨幅3.23%，餐饮板块涨幅4.48%，景区板块涨幅1.29%，旅行社板块涨幅4.68%。
重点企业动态：
- 华侨城与地方政府合作推进混改，拿下西安饮食及曲江文旅控制权，推动“文化+旅游+城镇化”战略。
- 中国国旅通过竞标获得多个机场免税业务经营权，并收购日上免税行51%的股权，未来有望提升毛利率。
- 峨眉山A通过外延布局和景区资源优化，预计业绩稳步增长，给予买入评级。
- 三特索道通过大股东增持提升股权比例，降低财务费用，打造“田野牧歌”模式，业绩增长潜力大。
市场趋势：
- 餐饮旅游行业进入三季度旺季，预计业绩和市场表现将显著反弹。
- 自驾游市场持续增长，华侨城在西藏布局汽车营地项目，契合市场趋势。
- 携程通过产品创新与渠道扩张，成为国内最大的跟团游服务商，国际化布局加速。
- Airbnb推出高端短租服务，加强房源监控，拓展高端市场。
- 韩国乐天免税店因中国游客减少，销售额大幅下滑，面临长期挑战。
- 南航增发超百亿元，引进高端客机，反映航空公司扩张机遇。
- 西班牙将推广支付宝服务，便利中国游客消费。