20221218-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究周报_静待花开_中央经济会议再提支持新能源车_8页_971kb

国金证券新能源汽车行业周报总结

核心内容

国金证券研究所近期发布新能源汽车行业周报，重点分析了中央经济工作会议对新能源汽车行业的政策支持、当前市场供需情况、终端销量及新车型动态，以及对产业链价格的跟踪，并提出相应的投资建议。

主要观点

政策支持与市场预期

1. 中央经济工作会议再次强调支持新能源汽车消费，未来政策延续性值得期待。
2. 新能源车购置补贴是否延续及形式仍不确定，但市场对新能源车的需求增长是确定性的。
3. 政策对市场情绪的修复作用正在显现，但需关注国内疫情、欧洲冬季能源需求、美国IRA政策等对2023年Q1的潜在影响。

行业基本面与销量预测

1. 2023年乘用车批售预计2350万辆，新能源车批售预计900万辆。
2. 插混市场预计销量280万辆，同比增长80%。
3. 新能源车出口预计超过100万辆，同比增长70%。
4. 国内终端销量在12月持续回升，电车渗透率已达30.4%。

产业链价格动态

1. 锂盐价格保持稳定，氢氧化锂报价56.10万元/吨，碳酸锂报价56.00万元/吨，环比略有下降。
2. 钴价下降，6F（国产）价格持平，电解液价格小幅下滑。
3. 隔膜价格稳定，电芯价格维持不变。

关键信息

终端市场动态

• 欧洲：11月电动车销量24.2万辆，同比增长29%，环比增长39%。电动化渗透率22%。
• 美国：11月电动车销量8.0万辆，同比增长72%。电动化渗透率6%。
• 国内：12月前11日乘用车零售49.8万辆，同比下降3%，环比增长21%。电车上险14.0万辆，同比增长45.8%，环比增长9%。

新车型发布

1. 长安深蓝S7：定位中型SUV，配备增程版和纯电版，搭载宁德时代/中创新航三元锂电池，智能化配置提升。
2. 蔚来ES8换代版：基于NT2.0平台打造，配备激光雷达与高速NOP+自动领航换电功能，预计在NIO Day 2022发布。
3. 坦克500PHEV：搭载2.0T插混系统，可上绿牌，具备越野性能与智能化配置。

投资建议

布局方向

1. 新技术：关注电池新技术（如芳纶隔膜、钠离子电池、PET材料）以及汽车新配置（如空气悬挂）。
2. 龙头公司：重点关注具备低成本优势的电池龙头（如宁德时代）和主机厂供应链（如特斯拉、比亚迪）。
3. 国产替代：关注被动安全和光刻胶等领域的国产替代机会。

产业趋势

1. 电车产业链正从产能竞争转向成本和新技术竞争。
2. 市场预期将逐步修正，2023年Q1可能因政策和需求释放出现超预期表现。
3. 投资策略建议采用“新、龙、替”的结构性并行策略，而非内部板块排序。

风险提示

1. 政策风险：电动车补贴政策可能提前退坡，影响行业景气度。
2. 市场风险：汽车与电动车销量可能因宏观经济、消费者信心等因素不及预期。
3. 行业波动：产业链价格波动、新技术落地不及预期等。

投资评级说明

特别声明

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