20221218-国海证券-中央经济工作会议的六大政策内涵_6页_324kb

中央经济工作会议政策总结

核心内容概览

2022年12月15日至16日，中央经济工作会议在京召开，全面总结了2022年经济工作，分析了当前经济形势，并部署了2023年经济工作的重点任务。会议强调了发展、内需、房地产新发展模式、数字经济、民营经济发展及稳定预期六大政策内涵。

主要观点与关键信息

内涵一：发展是解决一切问题的基础和关键

• 三重压力：当前我国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，外部环境动荡不安。
• 稳增长：将稳增长作为首要任务，通过稳定经济增长确保就业和物价稳定。
• 政策工具：积极的财政政策将加力提效，2023年赤字率可能超过2.8%，并优化赤字结构，加大中央对地方的转移支付。

内涵二：积极的财政政策要加力提效

• 保持支出强度：2022年财政支出增长，2023年有望进一步加大。
• 遏制隐性债务：财政可持续性要求下，将遏制新增地方政府隐性债务，推动隐性债务化解。
• 政策性金融作用：政策性金融将支持符合国家发展规划的重大项目，撬动民间资本参与。

内涵三：稳健的货币政策要精准有力

• 流动性充裕：2022年通过降准和降息等手段降低融资成本，2023年将继续保持流动性合理充裕。
• 结构性支持：央行通过专项再贷款、PSL等工具支持重点领域，如煤炭清洁利用、科技创新、普惠养老等。
• 精准发力：货币政策将继续引导资金流向重点领域与薄弱环节，优化信贷结构。

内涵四：内需是重要的突破口

• 扩大内需：消费和投资是内需的核心，扩大内需是稳增长的必然选择。
• 消费恢复：2023年受前期储蓄影响，消费需求有望反弹。
• 重点支持领域：支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费领域，释放市场潜力。

内涵五：内需是重要的突破口

• 房地产新发展模式：2023年房地产工作重点是“保交楼、保民生、保稳定”，推动行业重组并购。
• 风险防范：有效防范优质头部房企风险，改善其资产负债状况，打击违法行为。
• 因城施策：支持刚性和改善性住房需求，可能涉及限贷、税收减免、利率调整等政策。

内涵六：数字经济孕育新发展机遇

• 平台经济作用：平台经济在引领发展、创造就业、国际竞争中发挥重要作用。
• 数字经济增长：2012年至2021年，我国数字经济规模从11万亿元增长至45万亿元，占GDP比重提升至39.8%。
• 监管支持：监管态度更加友好，支持平台企业在数字经济中发挥更大作用。

内涵七：“两个毫不动摇”凝神聚力

• 市场机制：坚持社会主义市场经济体制，支持公有制和非公有制经济发展。
• 民营企业作用：民营企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新等，是经济发展的重要力量。
• 公平对待：既要提升国企核心竞争力，也要健全民营企业产权保护制度，营造公平的市场环境。

内涵八：稳预期就是稳一切

• 经济基本面：我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面未变。
• 政策效果：2023年政策效果持续显现，经济有望总体回升。
• 信心重要性：强调信心比黄金重要，政策需有效传达以稳定市场预期。

政策研究小组介绍

• 分析师：夏磊，国海证券首席经济学家、首席政策&地产分析师。
• 研究背景：夏磊长期关注房地产、政策与宏观经济，发布多篇相关研究报告。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业向好，指数领先沪深300；
  • 中性：行业稳定，指数跟随沪深300；
  • 回避：行业低迷，指数落后沪深300。

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300涨幅10%~20%；
  • 中性：相对沪深300涨幅-10%~10%；
  • 卖出：相对沪深300跌幅10%以上。

风险提示

• 市场风险：经济超预期下行、疫情反复、政策不及预期等。
• 免责声明：本报告仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性。

郑重声明

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