20221218-西南证券-物联网周报_中央经济会议奠基_关注ICT基础建设投资机会_18页_2mb

中央经济会议奠基，关注ICT基础建设投资机会总结

核心内容概述

本报告围绕中央经济会议对ICT行业的影响，重点分析物联网及相关产业链的投资机会。报告指出，虽然本周申万通信指数和物联网指数均出现下跌，但行业基本面依然强劲，叠加政策支持和海外需求增长，行业景气度有望修复。同时，报告指出多个细分领域如基础材料、感知层、传输层、平台层和应用层存在投资潜力，并列举了相关标的。

主要观点

1. 物联网需求修复：疫情拖累国内增长，但海外需求强劲，国内需求有望在后疫情时代修复。
2. 成本回落与中下游增长：随着下半年材料成本松动，中下游领域将出现边际增长。
3. 行业扩产与需求增长：海缆招标逐渐落地，相关公司业绩确定性增强；5G建设持续推进，带动光模块、光纤光缆等领域增长。
4. 技术与政策驱动：北斗系统、卫星互联网、工业互联网等在政策和技术创新的推动下持续发展。
5. 产业链机会：关注电源控制器向储能/光伏逆变器、机器视觉、智能控制器等领域的转型机会。
6. 市场结构性分化：部分细分领域如WiFi/BT SoC、光模块等需求增长明显，而部分领域如激光雷达、会议信息化则面临压力。

关键投资领域与标的

1. 基础材料

• 行业动态：工业硅料价格上涨影响上半年电子级硅料价格，下半年有望回落。
• 主要标的：神工股份

2. 必备元件

• 行业动态：产业转移趋势持续，晶振等领域供需不匹配状态将长期存在。
• 主要标的：泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子

3. 感知层

• 行业动态：智能物联进程持续推进，气体传感器、北斗/GNSS技术应用加速。
• 主要标的：汉威科技、四方光电、华测导航

4. 传输层

• 行业动态：5G基站建设加速，推动蜂窝基带/模组、电力线载波通信、射频等技术需求增长。
• 主要标的：
  • 蜂窝基带/模组：翱捷科技、移远通信、美格智能
  • WiFi/BT SoC：乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子
  • 电力线载波通信：创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯
  • 射频：唯捷创芯

5. 平台层

• 行业动态：运营商估值体系重构，政企业务国产替代趋势加强。
• 主要标的：
  • 运营商：中国联通、中国电信、中国移动
  • 设备商：中兴通讯、紫光股份
  • IDC：宝信软件、数据港、英维克
  • 会议信息化：亿联网络

6. 应用层

• 行业动态：汽车电动化、智能化趋势不变，车联网、工业互联网需求增长。
• 主要标的：
  • 车联网：德赛西威、华阳集团、鸿泉物联
  • 工业互联网：三旺通信、奥普特、天准科技、凌云光

风险提示

• 新冠疫情反复风险：可能影响需求恢复和供应链稳定。
• 海外宏观与贸易摩擦风险：对出口和国际合作造成不确定性。
• 政策推进不及预期风险：可能影响行业景气度和相关公司业绩。
• 复工复产进展不及预期风险：影响下游应用需求增长。
• 5G商用与下游应用推进不及预期风险：影响技术落地与市场拓展。
• 芯片供给短缺风险：影响部分领域的发展节奏。
• 原材料价格上涨风险：增加成本压力，影响盈利能力。

政策与行业动态

• 中央经济工作会议：强调加快新能源、人工智能、量子计算等前沿技术研发，推动数字经济建设。
• 5G建设：截至2022年9月底，我国5G基站密度达15.7个/万人，是去年同期的1.9倍。
• 工业互联网：国务院推动建设，强调平台化与智能化。
• 卫星互联网：北斗系统应用广泛，卫星通信技术成为新增长点。
• 芯片领域：中美技术博弈加剧，中国拟1万亿扶持芯片产业，推动国产替代。

新股上市跟踪

• 重点企业：包括山东中创软件、佛山纬达光电、星宸科技等。
• 行业分布：主要集中在计算机、通信和其他电子设备制造业，以及软件和信息技术服务业。
• 融资情况：拟募集资金总额较大，多数企业已进入审核或发行阶段。

投资建议

• 买入标的：神工股份、晶晨股份、瑞芯微、乐鑫科技、创耀科技、中瓷电子、德赛西威、华阳集团、鸿泉物联、三旺通信、奥普特、天准科技、凌云光等。
• 持有标的：四方光电、亿联网络、移远通信、唯赛勃等。

附：投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对指数涨幅在20%以上
  • 持有：未来6个月内，个股相对指数涨幅介于10%-20%
  • 中性：未来6个月内，个股相对指数涨幅介于-10%-10%
  • 回避：未来6个月内，个股相对指数涨幅介于-20%~-10%
  • 卖出：未来6个月内，个股相对指数涨幅在-20%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于指数-5%

总结

本报告综合分析了ICT行业，特别是物联网相关产业链的现状与前景，指出行业在政策和市场需求的双重推动下，有望迎来新一轮增长。建议投资者关注基础材料、感知层、传输层、平台层和应用层多个细分领域，把握行业复苏和技术创新带来的投资机会。同时，提醒注意相关风险，如疫情反复、原材料价格波动、芯片供应短缺等。