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报告摘要

浙商早知道总结（2022年6月8日）

核心内容概览

2022年6月8日的浙商早知道内容涵盖医药、医美、机械国防、交运物流及农业等多个行业，主要聚焦于板块走势、公司动态、投资机会与风险提示等方面。整体上，市场对部分行业表现出积极态度，尤其在政策支持、技术迭代和需求复苏方面。

1. 重要点评

1.1 医药板块：求新 vs 逻辑，把握窗口

主要事件：2022年6月7日医药板块大涨1.9%，中药、诊断服务、原料药、CXO等细分领域均跑赢行业。
简要点评：
- 医药板块自年初以来整体表现较弱，但随着热门赛道估值消化和新冠主题轮动，资金关注度逐步回升。
- 板块反弹接近6.7%，处于磨底向上的通道。
- 投资逻辑强调“创新升级配套产业链”，建议关注新公司及新赛道。
投资机会：
- 核心推荐：原料药（健友股份、普洛药业、天宇股份等）、CXO（药明康德、凯莱英等）、装备（森松国际、东富龙等）、科研工具（键凯科技、阿拉丁等）。
- 次新组合：新CXO（和元生物、美迪西等）、科研工具（药康生物、诺唯赞等）、创新器械（心脉医疗、南微医学等）、创新药（康希诺、博瑞医药）。
催化剂：贸易摩擦边际预期变化、新增订单、资本开支加速。
风险提示：订单执行节奏波动、研发失败、国内政策不确定性。

1.2 医美行业：固生堂布局北京，中医诊疗服务再升级

主要事件：固生堂全资附属公司北京昆仑医院于2022年6月1日正式营业。
简要点评：
- 公司持续加强一线城市布局，北京已布局4家医疗机构。
- 医疗机构与知名中医院合作，绑定明星医生资源，提升品牌影响力。
- 标准化运营加速终端机构整合，北京潘家园医院收购后业绩显著提升。
投资机会：
- 短期：受疫情影响恢复，预计2022年H1收入增速达15%+。
- 长期：享受政策红利，中医诊疗服务市场空间广阔。
催化剂：其他收购项目落地。
风险提示：疫情反复、集采政策影响。

1.3 机械国防：金辰股份获2GW印度订单，HJT设备突破可期

主要事件：金辰股份与AdaniSolar签署2GW光伏组件高效自动化生产线合作协议。
简要点评：
- 公司与AdaniSolar已有4GW合作历史，合作经验丰富。
- AdaniSolar为印度光伏组件五大供应商之一，公司具备组件设备全链条供应能力。
- 积极布局HJT薄片化高效组件封装技术。
投资机会：
- 预计2022-2024年净利润分别为1.4/2/2.8亿元，同比增长124%/48%/40%。
- PE分别为55/37/26倍，具备成长性。
催化剂：HJT/TOPCon订单落地、光伏新技术扩产超预期。
风险提示：新技术迭代风险、下游扩产不及预期。

1.4 光伏设备：欧美需求提速，推荐平台型设备公司

主要事件：拜登允许美国从东南亚国家进口光伏产品，两年内不受关税影响。
简要点评：
- 美国2021年新增光伏装机23.6GW，同比增长19%，占全球需求15%。
- 由于政策不确定性，美国光伏开发速度下降6.8%，但该政策落地将提振需求。
- 中国光伏产业链地位稳固，技术迭代推动设备需求增长。
投资机会：
- 推荐电池设备（迈为股份、金辰股份、捷佳伟创等）。
- 组件设备（奥特维、金辰股份）。
- 平台型设备公司（上机数控、罗博特科、晶盛机电等）。
催化剂：新技术扩产超预期、硅料供给释放。
风险提示：技术迭代风险、下游扩产不及预期。

2. 精品报告

2.1 科创板：大小非解禁不影响股价，维持乐观预期

主要事件：科创板满三年，7月将迎来“大非”解禁高峰。
简要点评：
- 解禁后股价表现明显上涨，且大股东实际减持比例较小。
- 解禁后30天内个股收益持续增长，无需过度担忧。
具体观点：
- 科创板与创业板解禁规则相似，影响可参考。
- “小非”解禁后股价短期调整，但两周内跌幅收窄。
- 前十大公司“大小非”减持压力较小。
投资建议：整体影响有限，可关注解禁后市场反应。

2.2 农林牧渔：种植景气向上，生猪养殖需时间换空间

主要事件：全球粮食供需偏紧，国内饲用主粮依赖进口。
简要点评：
- 大豆、玉米、小麦行情有望上涨，生物育种技术推动种业发展。
- 生猪养殖面临产能去化，但需时间换空间，猪价回调或加速出清。
投资机会：
- 种植链条：推荐苏垦农发、大北农、隆平高科、登海种业。
- 生猪养殖：推荐牧原股份、温氏股份、新希望等。
- 肉禽养殖：推荐圣农发展、民和股份、仙坛股份等。
- 动保行业：推荐普莱柯、中牧股份、瑞普生物等。
风险提示：出栏量不及预期、疫病爆发、农产品价格波动、疫情反复、自然灾害。

2.3 交运物流：疫情缓和，物流复苏，价值犹在

主要事件：上海疫情边际改善，推动复工复产及物流保供。
简要点评：
- 快递、公路、港口受疫情影响，但履约能力逐步恢复，需求依旧强劲。
- 大秦线运量受春季修影响短期下降，但需求端支撑运量恢复。
投资机会：
- 快递：推荐韵达股份、顺丰控股、圆通速递。
- 公路：推荐山东高速、招商公路。
- 港口：推荐青岛港、上港集团。
风险提示：疫情反复、竞争管控松动、复工复产不及预期、出口需求低于预期。

2.4 大秦铁路：运量恢复，股息价值凸显

主要事件：2022年5月大秦线运量同比减少9%，主要受春季修影响。
简要点评：
- 春季修结束后运量有望回升至125-130万吨，全年运量预计恢复至4.3-4.4亿吨。
- 煤源集中、公转铁政策、低运输成本支撑运量增长。
投资机会：
- 绝对金额高股息机会，2021年分红比例58.6%，对应股息收益7.3%。
催化剂：大秦线运量回升、公转铁政策推进。
风险提示：煤炭需求下降、公转铁难以持续、竞争线路分流。

3. 投资评级说明

证券评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅超20%；
- 增持：相对沪深300指数涨幅10%-20%；
- 中性：相对沪深300指数涨跌10%以内；
- 减持：相对沪深300指数跌幅超10%。
行业评级：
- 看好：行业指数涨幅超10%；
- 中性：行业指数涨跌10%以内；
- 看淡：行业指数跌幅超10%。

4. 风险提示

医药板块：订单执行波动、研发失败、政策不确定性。
医美行业：疫情反复、集采政策。
光伏设备：技术迭代、下游扩产不及预期。
农林牧渔：出栏量、疫病、价格波动、自然灾害。
交运物流：疫情反复、竞争管控、复工复产不及预期、出口需求不足。
大秦铁路：煤炭需求下降、公转铁政策执行、竞争线路分流。

5. 总结

整体来看，2022年6月8日浙商早知道内容聚焦于医药、医美、机械国防、交运物流及农业五大行业。医药板块在估值消化后迎来反弹，建议关注创新升级配套产业链；医美行业持续扩张，固生堂布局北京，中医诊疗服务具备政策支持；光伏设备受益于欧美需求提速及技术迭代，推荐平台型设备公司；交运物流板块受疫情影响后逐步复苏，大秦铁路运量有望恢复，高股息价值凸显；农林牧渔行业在粮食安全和政策推动下表现积极，建议关注种植及生猪养殖板块。投资需关注政策、技术及市场复苏节奏，同时注意相关行业风险。

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