20230902-德邦证券-联创电子-002036.SZ-Q2盈利能力环比改善_持续看好车载光学广阔前景_4页_790kb

公司：联创电子（股票代码002036SZ），电子/光学光电子行业，当前价957元，分析师维持“买入”评级。

业绩：2023年上半年营收-13.81%，利润大幅亏损，Q2单季盈利能力环比改善，毛利率达94.5%，主要受益于应用终端营收增长和毛利率提升。

行业动态：特斯拉推动BEV+Transformer自动驾驶技术，每辆车增加4-6个摄像头和相关芯片，为车载光学和视觉产业链带来机遇，国内玩家如华为、蔚来等跟进，需求持续增长。

竞争优势：公司保持全球高清广角镜头领先地位，深化与特斯拉、Mobileye、Nvidia等海外客户合作，扩展国内如蔚来、比亚迪合作，占据欧美厂商市场份额。

财务预测：2023-2025年营收调整至10954亿、12070亿、13950亿元，净利润012亿、398亿、669亿元，对应PE倍数85670、2573、1530倍。

风险提示：原材料价格波动、宏观经济复苏未达预期、下游智能驾驶发展迟缓。