20241029-浙商证券-嘉友国际-603871.SH-嘉友国际2024年三季报点评_非洲_中蒙业务双轮驱动_三季度盈利增长31__4页_485kb

嘉友国际2024年三季报点评基于上述证券研究报告分析。公司前三季度营业收入654亿元，同比增长28%，归母净利润109亿元，同比增长44%，其中三季度归母净利润33亿元，同比增长31%。业绩增长主要得益于中蒙和非洲业务的双轮驱动。

在中蒙业务方面，公司蒙焦煤板块市场份额同比提升，但增速短期受焦煤价格下跌影响而放缓。预计焦煤物贸一体化规模保持增长，中长期依靠资源与物流优势，物贸规模将进一步扩大。此外，铜精粉进口量增长，公司运营海关保税库，将受益于矿产扩张。

非洲业务表现积极，刚果（金）卡萨项目通车量持续上行，中国自该国进口铜精矿同比增长24%，预计通行量继续提升。随着矿山扩产和经济增长，非洲跨境物流需求扩大，公司正推动坦桑尼亚陆港和港口物流项目，构建非洲综合物流网络，形成第二增长曲线。

盈利预测显示，公司预计2024-2026年归母净利润分别为156亿元、211亿元、263亿元，业绩增速稳定。风险包括海外政治和经济不确定性、运量或运价不及预期。

总体而言，公司双引擎驱动业绩高速增长，维持“买入”评级，未来增长潜力显著。注意：摘要基于报告内容，字数约400字。