20131028-信达证券-新能源_配套政策持续推出_分布式有望引领主题行情_14页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容

本次新能源行业周报聚焦于光伏和电池两大领域，分析了行业动态、政策变化及投资策略。报告指出，分布式光伏政策的持续推出将为光伏行业带来新的发展机遇，同时电池行业也因政策支持和市场需求增长展现出积极前景。

主要观点

• 光伏行业：国家能源局即将出台《分布式光伏发电项目管理办法》，解决融资问题并明确各省建设规模，预计2014年将全面启动。此外，国家电网也将推出《分布式电源配电电网并网标准》，推动分布式光伏发展，利好高效单晶硅生产企业。光伏产品价格略有波动，但晶硅组件价格小幅上涨，显示出市场回暖迹象。多家光伏企业如特变电工、中利科技、隆基股份等业绩表现良好，值得关注。
• 电池行业：电动自行车“新国标”有望年底出台，将推动锂电池材料企业发展。铅酸电池行业整顿导致集中度提高，骆驼股份等龙头企业受益。锂电池上游材料如锂、碳酸锂、钴、钴酸锂等价格稳定，铅价略有上涨。同时，新能源汽车的发展也为动力电池带来新的投资机会。

关键信息

光伏行业

• 价格变化：PV级多晶硅价格微幅回落，硅片价格企稳，晶硅组件价格小幅上涨。
• 政策动态：
  • 国家能源局将在11月推出《分布式光伏发电项目管理办法》，解决融资问题，明确建设规模。
  • 国家电网即将推出《分布式电源配电电网并网标准》，将推动分布式光伏发展。
• 市场动态：
  • 一线光伏厂商开工率上升，市场集中度提高。
  • 西部地区出现抢装潮，组件企业出货量增加。
• 公司动态：
  • 特变电工投资建设多个光伏并网发电项目。
  • 亿晶光电实现扭亏为盈。
  • 中环股份营业收入大幅增长。
  • 中利科技因电站建设投入和销售策略调整导致业绩亏损。

电池行业

• 产量数据：
  • 2013年1-8月锂电池产量增长8.80%，铅酸电池产量增长15.12%。
• 政策动态：
  • 电动车“新国标”有望年底出台，涉及多项指标调整。
  • 天津市计划投放2000辆比亚迪K9纯电动客车，可能采用换电模式。
• 公司动态：
  • 亿纬锂能营业收入和净利润均实现显著增长。
  • 南都电源前三季度业绩稳定增长。
  • 成飞集电、当升科技、江苏国泰等公司业绩表现各异，部分因毛利率下降和汇率变化导致净利润减少。

投资策略

• 光伏：
  • 中短期建议关注政策推动带来的行业投资机会，重点推荐特变电工、中利科技。
  • 长期建议关注逆变器龙头阳光电源和单晶硅硅片龙头隆基股份。
• 电池：
  • 建议关注锂电池材料企业如新宙邦，以及铅酸电池龙头企业骆驼股份。
  • 同时关注新能源汽车发展带来的动力电池主题投资机会。

风险提示

• 经济下滑：可能影响新能源行业整体需求。
• 政策支持低于预期：可能抑制行业发展。
• 新能源汽车发展低于预期：可能影响动力电池市场需求。

行业重点覆盖公司

分析师信息

• 范海波：CFA，信达证券研发中心有色金属、钢铁行业高级研究员。
• 刘强：研究助理，从事电力设备与新能源研究。

免责声明

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